伊朗政府承认别无选择，只能印钞来弥补预算赤字

由于通货膨胀率已经超过 50%，德黑兰执行副手公开承认政府正在诉诸货币扩张来填补财政缺口。

伊朗执行副总统穆罕默德·贾法尔·卡姆帕纳本周大声说出了悄悄话：政府印钞是因为它不得不这样做。卡姆帕纳在公开承认中指出，预算赤字和银行业功能失调是伊朗惩罚性通货膨胀的主要驱动因素，并承认货币扩张已成为维持经济运转的不可避免的工具。

承认是在一个特别不舒服的时刻。 2025 年 12 月下旬，伊朗官方通胀率达到约 52.6%，食品价格在某些时期飙升超过 66%。

伊朗通胀螺旋的剖析

Qaempanah 以令人惊讶的具体术语对数学进行了分解。他将伊朗通胀的大约三分之二归因于银行业内部的失衡，其余三分之一则由预算赤字本身造成。

伊朗的银行体系长期以来一直作为准财政工具运行，其扩大信贷的方式模糊了货币政策和政府支出之间的界限。当银行放贷超出存款和准备金支持范围时，央行最终会介入以支持该系统。实际结果是新货币进入流通而没有相应的经济产出来吸收它。

预算方面同样严峻。研究显示，自2018年以来，伊朗的预算赤字一直超过计划数字的30%。连续七年的超调反映了政府陷入了两难境地：一方面是其实际可以收取的收入（受到石油出口制裁的严重限制），另一方面是它认为有义务通过补贴和公共部门承诺维持的支出。

总统马苏德·佩泽什基安 (Masoud Pezeshkian) 本人在印钞和打击普通伊朗人的通货膨胀之间划清了界限。他强调，在没有适当支持的情况下印钞不可避免地会降低购买力。

紧缩作为愿望

佩泽什基亚政府提议将 2026 年 3 月开始的财政年度的总体预算支出增长限制在 2%，这将是近年来首次出现此类限制。既定目标是无赤字预算，以基于绩效的支出分配和削减非必要支出为基础。

在通胀率超过 50% 的情况下，支出增长上限为 2%，相当于政府支出的实际大幅削减。伊朗的收入基础仍然受到限制石油出口（其最重要的收入来源）的国际制裁的根本损害。对燃料、食品和其他必需品的补贴消耗了预算的很大一部分，但削减它在政治上具有放射性。银行业的结构性问题早在现任政府执政几十年前就已出现。

里亚尔的贬值对伊朗境外意味着什么

特别是对于伊朗来说，里亚尔的持续贬值历来促使公民转向其他价值储存手段。黄金、外币和房地产长期以来一直是伊朗家庭对抗通胀的非正式对冲工具。近年来，随着居民寻求不受国内货币政策和国际制裁制度影响的资产，加密货币在伊朗的采用有所增长。