英国监管机构考虑放松对预测市场的禁令：报告

据报道，英国金融行为监管局（FCA）正在与预测市场运营商讨论是否可以放松对该国提供零售准入的长期限制。如果此举成功，将标志着监管机构自 2019 年以来立场的显着转变，当时监管机构永久禁止向零售客户销售、营销或分销某些“二元期权”。

据《泰晤士报》周五报道，FCA 一直在考虑取消对英国散户投资者的禁令。这一决定将特别影响运行事件驱动市场的平台，包括与体育、政治和天气相关的合同，这些市场的支付本质上是二元的。

FCA 2019 年的规则实际上禁止预测市场平台向英国零售消费者营销二元期权。

据《泰晤士报》报道，FCA 目前正在考虑放松零售禁令。

据报道，英国零售贸易商尽管受到英国的限制，仍使用 VPN 访问 Kalshi 和 Polymarket 等美国平台。

如果 FCA 改变立场，英国运营商可能会面临与美国持续存在的争议类似的监管问题。

为什么 FCA 2019 年的禁令很重要

FCA 的限制可以追溯到 2019 年 4 月。监管机构在当时的一份声明中表示，公司“禁止向零售消费者销售、营销或分销二元期权”。 FCA 将二元期权定义为高风险产品，不应以现有形式向大众零售公众提供。

正如 FCA 对禁令的最初推理中所指出的，根据当时监管机构的评论，包括 FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 的声明，“二元期权是伪装成金融工具的赌博产品”。

预测市场平台——尤其是那些围绕是/否结果解决的赛事合同构建的平台——通常依赖于这种“二元”结构，即使是作为市场而不是传统的体育博彩提供时也是如此。这种相似性使它们受到 FCA 更广泛的二元期权禁令的限制。

报告的英国零售访问压力和 VPN 解决方法

任何潜在变化的背景似乎都是持续的零售需求和解决办法。 《泰晤士报》报道称，许多英国用户通过使用虚拟专用网络（VPN）绕过限制，继续在 Kalshi 和 Polymarket 等平台上进行交易。

这对监管机构很重要，因为它表明彻底禁止并没有消除参与。相反，它将活动推向了一个不太透明的渠道，用户可能面临英国以外司法管辖区的风险和消费者保护（或缺乏）。

行业对增长的预期也有助于保持对预测市场的关注。据 CNBC 报道，Bernstein Research 今年 4 月推测，到 2026 年，整个预测市场的交易量可能会攀升至 2400 亿美元左右，到 2030 年将达到 1 万亿美元左右。虽然此类预测不是监管决策，但它们决定了市场和政策制定者对该类别发展轨迹的严肃程度。

CNBC 在 4 月份转述了伯恩斯坦的预测，给人一种规模感，可以影响监管机构如何评估禁令是否与现实世界的使用相称。

如果禁令解除，会发生什么变化？

如果 FCA 采取行动取消零售禁令，最直接的影响将是目前在英国零售参与者限制下运营的平台的法律明确性。然而，它不会自动解决关于赛事合同是否应被视为英国规则下的“二元期权”的根本分类争论，或者更适合的监管框架是否可以将预测市场与传统二元博彩区分开来。

即使英国放松管制，平台也可能需要展示其产品如何运作、如何处理消费者保护，以及如何解决 FCA 在 2019 年提到的核心问题。

重要的是，英国的任何决定也将根据美国的争端受到关注。在美国，州监管机构和法院一直在努力解决预测市场在现有赌博和证券框架中的定位问题。

美国的法律斗争可能会影响英国的预期

如果 FCA 放宽限制，英国平台可能会面临压力，要求其与美国持续执法的结果保持一致，或者至少预测其结果。源材料指出了一个类似的问题：在美国多个州，博彩当局就体育赛事合同对预测市场平台提出了质疑。

早些时候的报道强调，新泽西州官员上周向最高法院请求审理针对卡尔希的案件，这可能会导致州和联邦对预测市场的权力之间的界限更加清晰。据 Cointelegraph 报道，这一事态发展凸显了未解决的管辖权问题如何给平台带来不确定性——即使它们正在商业运营。

尽管英国和美国的法律环境不同，但监管机构在重新评估产品分类和风险时通常会考虑国际执法趋势。对于零售用户来说，如果在 FCA 批准的结构下合法访问成为可能，那么英国的任何转变也可能会降低使用 VPN 的动力。

目前，读者应该关注 FCA 报道的讨论是否会导致正式的规则变更或指导，同样重要的是，监管机构的方法是否侧重于重新定义预测市场、实施新的消费者保护措施，或者只是为零售准入制定例外。实际影响将取决于 FCA 如何在事件驱动的预测与其所认为的零售“二元期权”之间划清界限。