为什么俄罗斯严格的 1% 加密货币上限实际上保护了银行客户资产

仅当保管人不承担扣押或限制损失责任时，客户托管才处于 N31/N32 之外。

N31 将衡量个体银行，而 N32 将对合并银行集团应用相同的 1% 上限。

俄罗斯央行提出了 1% 的加密货币资本上限，将加密货币和外国数字工具的风险限制在银行自有资金范围内，同时将一些客户托管头寸排除在新的计算范围之外。

9 月 18 日的提案将为单个信贷机构创建 N31，为银行集团创建 N32。每个比率都将承保风险敞口与相关机构的资本（而不是其总资产）进行比较。该规则仍处于草案形式。

两级结构使银行及其更广泛的集团都受到相同的拟议百分比上限的约束。 N31 使用单个机构的自有资金，而 N32 使用合并的集团资本，使计量与承担承保风险的实体挂钩。

1% 的加密货币资本上限体现了什么

该法规草案的范围不限于直接持有的硬币。其分子包括直接和间接投资、与加密货币价格相关的衍生品，以及贷款、债券、担保、回购和信贷额度等工具（当其结算或价值取决于加密货币或外国数字工具时）。

银行对冲的认可度有限。多头和空头头寸只能在汇票的合格低风险类别内进行净额结算，该类别规定了与资产、结算和到期日以及冻结和流动性风险相关的条件。直接持有和其他高风险敞口的衡量更为保守，不能通过抵消头寸完全抵消。

客户资产的处理取决于资产被扣押或交易受到限制时由谁承担损失。当银行或其集团中的数字存款机构对损失负责时，托管头寸进入 N31 或 N32。如果银行不承担该责任，则该客户头寸将被排除在两个 1% 的比率之外。

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这种排除并不会将该职位排除在审慎待遇之外。对于涵盖的银行和集团资本充足率计算，草案为无责任客户托管头寸分配了 50% 的风险权重。银行负责的自有账户风险敞口和客户头寸的风险权重为 1,250%。

这种区别允许托管，而不会自动将每笔客户资产视为银行自己的风险，前提是该机构不承担指定的扣押或限制责任。同时，它对银行承担的直接持有和其他与加密货币相关的风险施加了严格的资本限制。

这些比率是俄罗斯更广泛的加密货币市场规则制定的一部分，CryptoSlate 此前称该框架仍在完成中。央行计划于2026年第四季度正式发布，要求10天后生效。银行预计将于 2027 年 1 月开始报告工具周转率和 N31/N32 值，但详细表格仍在制定中。