随着公司纷纷逃往美国市场，伦敦证券交易所的上市数量跌至十年来的最低点

自 2015 年以来，伦敦证券交易所已经失去了近 900 家上市公司，促使监管改革以重振陷入困境的 IPO 渠道。

伦敦证券交易所正在萎缩，但步伐正在加快。截至 2026 年 5 月，在伦敦证券交易所上市的公司数量已从 2015 年的 2,429 家下降至 1,534 家，这是十年来的最低点，反映出美国资本市场吸引的公司持续外流、私募股权收购以及人们普遍认为伦敦作为金融上市场所的最佳日子可能已经成为过去。

仅今年就有超过 30 家公司已经退出或宣布计划退出。其中包括：著名的英国资产管理公司施罗德 (Schroders) 同意于 2026 年 2 月被美国 Nuveen 以 9.9 亿英镑的价格收购。廉价航空公司易捷航空 (easyJet) 也同意美国的收购，这将使该公司从伦敦退市。赌博巨头 Flutter Entertainment 于 2026 年 8 月 3 日完成了伦敦证券交易所的退出，将其主要上市地点转移到了纽约。

Gloria 准确了解巴菲特、索罗斯和潘兴广场正在购买什么——然后在 Gloria Finance 中反映聪明的资金。跟随伟人 →

为什么公司不断离开

伦敦上市公司的估值一直低于美国上市公司的交易价格。这种差距使它们成为外国收购者和私募股权公司不可抗拒的目标，这些公司可以趁机介入，以相对折扣的价格收购，要么将公司私有化，要么在资本池更深的地方重新上市。

与美国相比，英国市场的国内投资者基础在结构上也较小。英国养老基金曾经是国内股票的可靠支柱，但多年来一直从英国股票中撤出。其结果是交易量减少、分析师报道减少以及自我强化的循环：投资者减少意味着估值降低，这促使更多公司离开，从而进一步降低了对剩余投资者的吸引力。

施罗德的交易很好​​地说明了这一动态。收购 Nuveen 后，合并后的实体将管理约 1.8 万亿英镑的资产，对于拥有更深机构资本池的美国上市母公司来说，这一规模更有意义。

伦敦的改革手册

英国当局不仅仅在旁观事态的发展。一系列监管改革将于 2026 年夏季生效，旨在使伦敦成为对新上市更具吸引力的场所。关键改革包括简化 AIM 市场规则，该规则管理伦敦证交所针对小型和成长阶段公司的初级交易所。监管机构还在调整 IPO 研究规定，以取消银行发布新上市公司市场研究报告之前的强制等待期。

2026 年上半年，有 11 家新公司加入伦敦证券交易所主板市场。其中包括三项新的 IPO 和六项 AIM 转让。同期二次筹款也超过 £1.3B。

未来的结构性挑战

许多私募股权支持的公司在之前的周期中可能会考虑在伦敦首次公开募股，但现在却完全寻求替代融资途径，无论这意味着在美国直接上市，通过获得充足的增长资本保持更长时间的私有化，还是出售给战略收购者。

竞争动态不仅仅局限于伦敦与纽约。阿姆斯特丹、巴黎和法兰克福的欧洲交易所也一直在争夺曾经可能默认在伦敦上市的交易所。英国脱欧取消了使伦敦成为欧洲资本天然门户的自动通行权，其中一些业务已永久转移到欧洲大陆的竞争对手。