经合组织表示，由于英国通胀降温速度快于预期，英格兰银行可以保持稳定

该国际机构预测英国央行将至少在 2027 年第三季度之前将利率维持在 3.75%，称当前政策足够紧缩以抑制物价。

经济合作与发展组织向英格兰银行授予了中央银行中罕见的东西：一张不做任何事的许可单。经合组织在其 2026 年 9 月中期经济展望中得出结论，英国货币政策的限制性已经足以控制通胀，这意味着英国央行可以将银行利率维持在 3.75%，而不会冒价格螺旋式上升的风险。

时机值得注意。英国央行于 2026 年 9 月 17 日以 6 比 3 的投票结果决定将利率维持在这一水平不变，尽管政策制定者承认，如果能源市场持续波动，通胀率可能在 2027 年初突破 4%。经合组织的认可基本上告诉市场：当前的立场正在发挥作用，耐心是正确的选择。

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通货膨胀正在降温，但并不冷

2026 年 8 月，英国消费者价格指数为 3.1%，这一数字令人不安地高于英国央行 2% 的目标，但远低于前几年令经济动荡的峰值。经合组织目前预测 2026 年全年总体通胀率平均为 3.1%，较之前预测的 3.6% 至 3.7% 进行了有意义的下调。

2027 年，预测进一步降至 2.6%。经合组织认为明年第三季度有降息空间，可能降息 25 个基点，使银行利率降至 3.5%。

当前通胀率与 2% 目标之间的巨大差距很大程度上是一个能源问题。中东地缘政治紧张局势导致能源价格上涨，影响到从家庭公用事业费用到粮食生产成本等各个方面。

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经合组织首席经济学家斯特凡诺·斯卡佩塔指出，英国的起始地位是一个关键优势。他指出，3.75%的银行利率足够高，足以显着减缓物价增长，而疲软的劳动力市场通过限制工资过度上涨，在一定程度上起到了一定作用。

6-3 的投票结果告诉我们什么

英国央行 9 月份的决定并未获得一致通过，但这本身就提供了信息。货币政策委员会的三名成员持不同意见，暗示内部有降息或更积极指导的意愿。

经合组织的分析更倾向于大多数人。其框架表明，当前利率的限制足以发挥其作用，预计的通胀轨迹支持渐进、耐心的方法，而不是朝任一方向紧急转向。

为什么这在针线街之外很重要

对于企业和消费者来说，实际影响很简单：借贷成本不太可能进一步上升。浮动利率抵押贷款持有人、考虑资本支出的公司以及任何拥有浮动利率债务的人都可以至少在 2027 年中期之前围绕稳定的利率环境进行规划。

2027 年第三季度降息 25 个基点将使利率降至 3.5%。经合组织修订后的 2026 年通胀预测为 3.1%，低于之前预测的 3.6% 至 3.7%，反映出大宗商品市场有所放松，但这种改善很脆弱。石油或天然气市场的一次供应中断可能会扭转这一趋势，并使英国央行陷入更加困难的境地，甚至可能迫使其推迟 2027 年第三季度的小幅降息。