俄罗斯对香港的黄金出口在7个月内达到$14.5B，超过2025年全年
核心要点
- 西方制裁使香港成为俄罗斯通往中国的黄金门户，2022年以来累计采购额达到350亿美元 2026 年前 7 个月，香港进口了约 100 吨俄罗斯黄金，价值约 145 亿美元。
- 客观地看一下这一轨迹：2021年，在西方国家因莫斯科入侵乌克兰而对其实施制裁之前，香港仅进口了3.3吨俄罗斯黄金。
- 数字讲述了一个
西方制裁使香港成为俄罗斯通往中国的黄金门户，2022年以来累计采购额达到350亿美元
2026 年前 7 个月，香港进口了约 100 吨俄罗斯黄金，价值约 145 亿美元。这个数字不仅创下了纪录。这实际上使香港在 2025 年全年从俄罗斯购买的商品数量增加了一倍。
客观地看一下这一轨迹：2021年，在西方国家因莫斯科入侵乌克兰而对其实施制裁之前，香港仅进口了3.3吨俄罗斯黄金。现在半年内的捕捞量接近100吨。
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制裁如何重塑全球黄金市场
2022 年之前，伦敦吸收了俄罗斯约 80% 的黄金出口。随后，美国和英国在 2022 年 2 月入侵乌克兰后禁止俄罗斯黄金进口，这些道路一夜之间就陷入了黑暗。
俄罗斯作为世界第二大黄金生产国，需要新的买家。香港和中国大陆很乐意帮忙。这两个司法管辖区都没有加入西方制裁，自那以后，中国对黄金的需求只增不减。
自2022年初以来，香港实体的累计购买额已达到约2760亿港元，按美元计算约350亿美元。
大部分黄金并不留在香港。该地区充当中转站，大部分俄罗斯黄金继续运往中国大陆，严格的进口配额和激增的消费者需求创造了现成的市场。随着这条管道的成熟，香港在中国黄金进口总量中所占的份额急剧攀升。
数字讲述了一个复杂的故事
2025年，香港全年进口92.1吨俄罗斯黄金，价值约105亿美元。这本身就意味着数量比上一年增长了 42%。
现在，距离 2026 年仅 7 个月，进口量已达到 99.71 吨，几乎是 2025 年同期的三倍。
香港本身正在抓住这个机遇。 2026年7月，香港推出了试点黄金清算系统，旨在增强其在全球黄金交易中的作用，并与其他亚洲金融中心进行更直接的竞争。
这对黄金市场和地缘政治意味着什么
全球央行一直在大举购买黄金，将储备多元化，远离以美元计价的资产。中国央行一直是最活跃的购买者之一。俄罗斯黄金涌入香港直接助长了这一趋势，为一个想要更多黄金但更愿意在西方主导的贸易体系之外获取黄金的国家提供了便利的供应来源。
对于俄罗斯来说，这一安排提供了重要的收入来源。黄金出口产生硬通货，有助于抵消更广泛的金融制裁的经济影响。自 2022 年以来，累计销售额达 350 亿美元，对于承受多方压力的经济体来说，这是一笔有意义的收入。