美联储暗示可能加息，特朗普和万斯推动降息

白宫希望降低借贷成本，而美联储新主席则提出收紧政策，这在 9 月联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之前引发了冲突。

白宫和美联储正在阅读截然不同的利率策略，它们之间的差距越来越难以忽视。

副总统 JD 万斯公开称美联储拒绝降息是“货币舞弊”，并与特朗普总统一起要求降低借贷成本。特朗普已推动削减高达整整一个百分点。与此同时，美联储主席凯文·沃什（特朗普亲自任命的接替杰罗姆·鲍威尔的人）公开提出了采取完全相反的做法的可能性：加息。

僵局酝酿数月

自 2025 年 12 月以来，联邦基金利率一直稳定在 3.50%-3.75% 的区间，大约有 9 个月没有变动。就背景而言，这是在通货膨胀率一直高于 4%、远远超过美联储长期设定的 2% 目标期间的长时间停顿。

2026 年 5 月宣誓就任美联储主席的沃什于 8 月 28 日在杰克逊霍尔经济研讨会上发表演讲，震惊市场。他的言论表明，如果通胀不降温，他愿意考虑加息，这一鹰派立场引起了交易员和白宫官员的关注。

市场分析师目前估计，美联储在定于 2026 年 9 月 15 日至 16 日举行的 FOMC 会议上加息 25 个基点的可能性为 60-79%。特朗普则表达了对沃什独立性的尊重，同时主张美国应维持全球最低利率。

削减的理由与加息的理由

政府的论点很简单：较低的利率意味着企业和消费者的借贷成本更低，理论上这会促进经济增长、创造就业机会和提高负担能力。当万斯称美联储的立场为“货币弊端”时，他将利率阻力视为抑制经济扩张的积极选择。

美联储的反驳同样直截了当。通货膨胀率超过 4% 意味着购买力受到严重削弱，特别是对于将大部分收入用于食品、能源和住房等必需品的低收入家庭而言。美联储的职责包括稳定物价，沃什似乎正在认真对待这一职责，尽管这会让他与任命他的总统产生分歧。

这对市场意味着什么

如果在 9 月份实现加息 25 个基点，联邦基金利率将推至 3.75%-4.00% 的范围。房地产、消费金融和汽车贷款等严重依赖信贷的行业将最直接地感受到压力。

9 月份的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议将成为近期记忆中最重要的会议之一。并不是因为朝任何一个方向移动四分之一个百分点都会从根本上重塑经济，而是因为这将表明美联储是否愿意制定自己的路线，还是愿意屈服于日益发声的白宫。