加拿大央行行长麦克勒姆警告称，如果通胀持续存在，可能加息

加拿大央行连续第七次会议将利率稳定在2.25%，但能源成本飙升和贸易紧张局势为紧缩政策敞开了大门

加拿大央行于 2026 年 9 月 2 日将政策利率维持在 2.25%，延续了自 2025 年 12 月以来的不变政策利率。这已是连续七次会议没有采取行动。但行长蒂夫·麦克勒姆明确表示，这种耐心是有限度的：如果通胀不降温，可能会考虑多次加息。

通胀形势变得复杂

近几个月来，加拿大的消费者价格指数一直接近 3%。这比央行的目标高出整整一个百分点，而罪魁祸首就是能源。

霍尔木兹海峡周围的地缘政治紧张局势导致汽油价格攀升，拖累整体通胀走高。截至 2026 年 7 月，剔除燃料和食品等波动性项目的核心通胀指标约为 2%。这正是央行所希望的。

马克勒姆行长一直强调暂时性通胀飙升的风险。一旦企业和消费者开始期望更高的价格，这些期望就会自我实现。

贸易战又增加了一层风险

美国对加拿大商品征收关税，为抗击通胀开辟了第二条战线，而加拿大则以价值约 276 亿美元的反关税作为回应。

贸易壁垒就像对双方征税一样。加拿大出口商面临美国对其商品的需求减少，这拖累了经济增长。与此同时，报复性关税推高了进入加拿大的美国进口产品的价格，加剧了通胀压力。

央行的沟通表明，目前认为这些权衡大致平衡。 2.25%的利率被认为目前是合适的，但强调采取行动的准备，包括连续加息，表明如果被迫选择的话，通胀控制仍然是首要任务。

下一次政策公告定于 2026 年 10 月 28 日发布。从现在起，央行将获得有关 CPI、就业以及贸易中断对现实世界影响的最新数据。