对于退休人员来说，这个近 7% 的规则看起来比 4% 的规则更好

部分问题可能出在名字上。收入年金（主要是单期保费即期年金）是与保险业称为“年金”的所有其他产品（例如“指数挂钩”和“可变”年金）截然不同的产品。其中大部分是保险公司生产的储蓄产品，通常是为了积累储蓄而不是消费而设计的。其中许多公司因复杂性、高费用以及有时昂贵的锁定期而赢得了可疑的声誉，这是有充分理由的。

相反，这些“单期保费即时年金”的销售额微不足道：根据保险行业贸易协会 Limra 的数据，第二季度仅为 40 亿美元。这还不包括所有标有“年金”的保险产品 1,240 亿美元的总销售额。

直接年金可以更好地描述为自助养老金。它们是人寿保险公司的产品，由债券投资组合支持，并受到州政府的严格监管，将大量资金转化为有保障的终身收入。考虑到我们不断阅读有关养老金（神话）“黄金时代”的内容——大多数人据说享受着固定福利、最终工资型养老金——你可能会认为即期年金会比现在更受欢迎。

这些比率异常低。按照近代历史的标准来看，今天的比率很高。但债券市场是否会进一步走高仍是一个问题。如果它告诉您，请告诉我们。

根据 ImmediateAnnuities.com 的数据，大约五年前，当利率处于新冠疫情后的低点附近时，同样的年金只能保证女性每月仅 450 美元的收入，男性约为 470 美元。

今天，一位 65 岁退休的女性可以花费 100,000 美元，通过从保险公司购买一次性保费即时年金，获得每月 650 美元或每年 7,800 美元的终身保证收入。 65 岁的男性每月可以获得 675 美元的收入，或者每年 8,100 美元的收入。

如果您是今天即将年满 65 岁的 11,000 名美国人之一，或者即使您不是，那么这是您应该了解的重要退休信息。

这是因为这些长期债券利率也将新终身年金的支付率推至一代人以来的最高水平。

坏消息有时也是好消息。最近债券市场动荡带来的坏消息——长期利率升至数十年高点——对于那些即将退休或即将退休的人来说也是个好消息。

故事还在继续

相比之下，收入年金相对简单：它们反过来充当一种人寿保险。或者，如果你愿意的话，作为你生活的反向抵押贷款，而不是你的房子。保险公司利用债券收益率和精算表计算出它可以向特定年龄的大量客户平均支付的利率。购买年金时，年龄越大，回报越高，因为您的剩余预期寿命越低。 （这也是为什么男性的年金率通常略高于女性的原因，因为男性平均寿命更短。）

生活中没有什么是免费的，作为保证收入的回报，年金会带来三项成本。

首先，当你去世时，你的继承人将一无所有——这就是保险公司能够提供比传统投资组合更高的赔付率的原因。

第二个是，当你购买年金时，你就失去了流动性：你得到了每月的收入，但你失去了对资本的控制。如果您需要一笔大笔款项，您将无法获得现金。

第三，典型的年金产生固定收入。你活的时间越长，你就越容易受到通货膨胀的影响。

唯一具有近乎坚如磐石的通胀调整能力的年金是社会保障。但在私营部门，您可以通过购买年金来获得一些保护，这些年金的初始支出较低，然后每年增加固定金额。

美联储表示，其通胀目标仍为每年 2%。如果一位 65 岁的女性希望年金的支付每年增加 2%，以跟上该名义目标，那么现在，以 10 万美元换取，她的初始月收入将达到每年 540 美元，支付率为 6.5%。 （一名男子每月可获得 575 美元，支付率为 6.9%。）

对于每年调整 2% 的年金，我通常使用这个数字作为与所谓的 4% 规则的最简单比较。

如果您对美联储和 2% 的目标持怀疑态度，尽管最近新任美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 提出了抗议（而且您可能并不孤单），那么您可能想给自己更多的缓冲。目前，年金为 10 万美元、每年增长 3% 的女性年金初始支付率为 5.9%，男性初始支付率为 6.3%，分别相当于月收入 490 美元和 525 美元。

五年前，他们每月能拿到 310 美元和 330 美元就已经很幸运了。真的。

根据 ImmediateAnnuities.com 的数据，除了 2007-09 年金融危机期间债券收益率飙升的短暂时期外，今天的利率几乎超过了整个千年的利率。你必须回到 1995 年或更早的时候，当时的通货膨胀和债券收益率通常要高得多，才能找到一个与今天相似或更好的年金利率成为标准的时期。

金融行业的一般经验法则是所谓的4%规则，即当您退休时，如果您将储蓄保留在股票和债券的平衡投资组合中，那么如果您在第一年提取的金额不超过投资组合价值的4%，那么您退休时应该没问题。如果你坚持这一点，每年增加提取的金额不超过通货膨胀率，你应该肯定会超过你的储蓄。

这是基于历史的，并且不能保证。还有一些复杂的因素，例如所谓的回报序列风险，它指的是结果如何根据您退休后不久股市熊市是否到来而变化。这些计算通常假设您最多能活 30 年。

虽然没有完美的解决方案，但如今的年金支付率轻松超过 4%。如果你真的对美联储持怀疑态度，一些保险公司甚至提供年增长率锁定在 5% 的收入年金。目前，65 岁女性的初始支付率为 4.5%，男性为 4.8%，也远远高于 4% 的规定。 （或者，换句话说，一位拥有10万美元的65岁女性可以每月获得375美元的初始退休收入，此后每年增加5%。对于一位65岁的男性来说，每月的初始退休金为400美元。）

由于年金支付率是根据公司债券利率计算的，因此无法知道年金支付率是否会继续走高。但它们为退休收入问题提供了一个潜在的解决方案，值得更多退休人员考虑。

对退休有疑问吗？我们也许能够回答这个问题。

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