特朗普货币政策冲突之际美联储准备加息

由于通胀顽固持续，美联储准备自 2023 年以来首次加息，与总统要求降息至 1% 展开摊牌

美联储似乎准备做三年来没有做过的事情：加息。而且这个时机在政治上也是最容易引起争议的。

随着 9 月 15 日至 16 日 FOMC 会议的临近，市场预计美联储将联邦基金利率从目前的 3.50%-3.75% 范围上调 25 个基点的可能性为 85-90%。催化剂很简单：通货膨胀率同比增长 3.4%，远高于美联储 2% 的目标，并且没有显示出自行降温的迹象。

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加息背后的数字

8 月份的消费者物价指数 (CPI) 报告的结果让央行行长们不得不动用利率杠杆。整体数据年增长率为 3.4%，而剔除食品和能源后的核心 CPI 环比上涨 0.3%。这超出了 0.2% 的预期，这是美联储没人希望看到的上行意外。

核心消费者物价指数（CPI）年率达到 2.4%，这听起来可能是可控的，除非你考虑到美联储在 2026 年全年一直保持利率稳定，等待通胀自动下降。还没有合作过。

美联储的内部动态讲述了央行为实现这一时刻而不断努力的故事。在 7 月份的会议上，美联储以 3 比 9 的投票结果维持利率不变，这意味着三名官员反对立即加息。六月份的点阵图更具启发性：九名官员表示支持加息。

由特朗普总统任命的主席凯文·沃什在通胀控制问题上采取了明显的鹰派姿态。与特朗普选择沃什时的最初计划不同的是，这位主席似乎更关注价格稳定而不是政治便利。

特朗普希望利率为 1%。美联储不同意。

特朗普总统公开呼吁将利率削减至 1% 或更低，这一水平代表着货币状况的大幅放松。他更进一步，威胁如果不降低利率，将对贸易逆差国家实施贸易限制。

特朗普想要的利率水平与美联储可能调整利率水平之间的差距巨大。总统呼吁削减至 1%。美联储即将从3.50%-3.75%加息至3.75%-4.00%。

加息对市场意味着什么

如果美联储坚持到底，这将标志着自 2023 年以来的首次加息，从而有效结束人们预期下一步行动总是降息的时代。

鉴于 9 名 FOMC 官员已在 6 月点阵图中表示支持加息，市场可能应该为持续的紧缩周期而不是一次性调整做好准备。

九月份的会议也将受到密切关注，以获取前瞻性指导。交易员将解析会后声明和沃什新闻发布会上的每一个字，以寻找有关未来调整速度和幅度的信号。带有鸽派语言的单次加息 25 个基点，与伴随着到年底进一步紧缩的预测的加息将会截然不同。

特朗普愿意公开向美联储施压，并将贸易政策与利率决定联系起来，这引入了一个市场此前从未如此强烈地消化过的变量。