在全球变化中，英伟达减少了对中国的依赖

这家芯片制造商在中国的收入锐减至销售额的 8%，而美国超大规模企业的收入则飙升 106%，达到 962 亿美元。

英伟达刚刚发布的 2027 年第二季度财报讲述了一个非常清晰的故事：这家曾经从中国买家那里获得大部分人工智能芯片收入的公司实际上已经用国内需求取代了整个市场。总收入达到 962 亿美元，同比增长 106%，其中几乎没有任何增长来自中国。

来自中国（包括香港）的收入为 78.8 亿美元。这大约占总收入的 8%，只是以前水平的一小部分。就背景而言，首席执行官黄仁勋承认，英伟达在中国先进人工智能芯片的市场份额从大约 95% 降至基本为零。

枢轴后面的数字

数据中心收入是 Nvidia 人工智能发展中最重要的部分，本季度达到 890 亿美元，同比增长 117%。美国的超大规模企业、以惊人规模建设人工智能基础设施的云巨头，正在承担起繁重的任务。

仅三个美国客户就占英伟达第二季度总收入的 54%。 H200 AI芯片向中国企业的出货量占数据中心收入的比例不到1%。

上一季度也讲述了类似的故事。 2027 财年第一季度，中国收入同比下降 53% 至 45.5 亿美元，而美国客户约占总销售额的 78%。

中国为何枯竭

美国对中国先进半导体的出口管制系统性地切断了该公司获得曾经主要收入来源的机会。与此同时，华为等国内竞争对手已积极采取行动，填补美国芯片销售受限留下的空白。

Nvidia 的 2027 财年第三季度指导预计该季度收入为 1080 亿美元，同时明确排除中国数据中心计算销售的任何贡献。

这对半导体领域意味着什么

英伟达已经证明，美国及其盟国市场的人工智能需求是如此巨大，足以抵消曾经贡献了更大收入份额的市场的损失。在第二大地域市场崩溃的同时实现 106% 的同比增长是任何行业中很少有公司能够实现的壮举。

当您的收入 54% 来自三个客户，而大约 78% 来自单一国家/地区时，多元化只会发生在一个方向。英伟达减少了对中国的依赖，但增加了对少数美国超大规模企业的依赖。