白宫：稳定币收益率禁令只会使银行贷款增加0.02%

经济顾问委员会发现，禁止稳定币收益每年将使消费者损失 8 亿美元，同时几乎不会对银行贷款产生任何影响

白宫刚刚让银行业游说团体最糟糕的论点看起来更加糟糕。经济顾问委员会的一份新报告得出结论，禁止稳定币收益支付将使美国银行贷款总额增加 21 亿美元，约占未偿贷款的 0.02%。

非威胁背后的数字

CEA 于 9 月 15 日发布的分析模拟了如果稳定币持有者被剥夺了通过其持有的货币赚取收益的能力，将会发生什么情况。这一由美国独立社区银行家等团体倡导的理论是这样的：提供有竞争力回报的稳定币正在从传统银行吸走存款，这反过来又降低了它们向普通企业和购房者放贷的能力。

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该报告估计，如果禁止收益率，大约 544 亿美元（约 3000 亿美元的稳定币市场的 18.1%）可能会转移到银行存款。大多数稳定币储备已经存放在美国国债和类似的安全资产中，这意味着这些资金已经在更广泛的金融体系内流通。 CEA 发现，对实际贷款发放的净影响可以忽略不计。

社区银行是最常被认为容易受到稳定币竞争影响的机构，贷款将增加约 5 亿美元。这占其贷款组合总额的 0.026%。

消费者成本使贷款收益相形见绌

CEA 估计，禁止稳定币收益将给消费者带来每年 8 亿美元的净福利成本。消费者损失与贷款收益之比为 6.6 比 1。

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该报告确实模拟了影响可能更大的极端情景。在稳定币市场规模增长至目前规模的六倍、储备完全以现金形式持有且银行无法以其他方式获得、消费者的行为急剧转向有收益产品的情况下，贷款理论上可能会增加高达 5310 亿美元，即未偿还贷款的 4.4%。 CEA 自己的评估是：这些条件不现实。

时间和立法背景

该报告的发布恰逢参议院对悬而未决的《澄清法案》采取行动之前，该法案可能会影响未来几年稳定币的监管方式。这些发现建立在 2026 年 4 月 CEA 早期论文的基础上，该论文就产量禁令的影响最小化得出了类似的结论。

立法背景包括 2025 年通过的《GENIUS 法案》，该法案要求稳定币发行人在国债和现金等价物等安全资产中保持一对一的储备。美国独立社区银行家一直是收益率限制最强烈的倡导者之一，他们认为小型银行在与数字美元产品竞争时面临着不公平的竞争环境，而数字美元产品可以提供传统储蓄账户难以匹敌的回报。 CEA 的分析直接挑战了这一框架，表明竞争威胁被严重夸大了。