芝商所集团将于 12 月 7 日推出芝商所证券清算

这家交易所巨头获得了美国证券交易委员会 (SEC) 的批准，成立了一家新的清算所，该清算所将在庞大的美国国债市场上与 FICC 展开竞争。

芝商所集团于 2025 年 12 月 2 日宣布，其 CME 证券清算公司 (CMESC) 已获得 SEC 注册，这是一家旨在处理美国国债现金和回购交易的全新清算所。注册于12月1日左右生效，该实体将于12月7日正式启动。

这是固定收益清算公司（FICC）长期以来在国债清算领域面临的第一次真正的竞争。几十年来，FICC 一直是美国政府债务的主要中央对手方，在价值数十万亿美元的市场中运作。

格洛丽亚 你的投资组合向你展示了你所拥有的东西。凯莱财经向您展示接下来值得关注的内容。发现想法 →

CMESC 实际上是做什么的

CMESC 的核心是为现金美国国债（包括票据、票据和债券）以及国债抵押的回购交易提供中央对手方清算。

美国证券交易委员会 (SEC) 规定，符合条件的美国国债交易必须在 2026 年 12 月 31 日之前进行集中清算。回购交易也面临类似的截止日期，即 2027 年 6 月 30 日。

主要卖点之一是与芝商所现有期货产品的交叉保证金。如果一家公司持有国债期货和现货国债的抵消头寸，交叉保证金可以让他们减少需要提供的抵押品总额。

CMESC 还将支持“完成”和“完成”两种执行模式，这意味着参与者可以清算交易，无论他们是与清算会员一起执行还是通过其清算会员执行。

时间表和已经发生的事情

芝商所董事长兼首席执行官 Terry Duffy 强调了扩大清算能力对于帮助市场参与者遵守即将出台的 SEC 指令的重要性。该公司最初的目标是在 2026 年第二季度启动全面运营，但更新表明时间表已转移到 2026 年第三季度以获得更广泛的服务可用性。

12 月 7 日标志着该实体的正式成立，但全面清算业务的推进将是渐进的。早期的跨保证金活动和入职准备工作预计将在未来几个月内进行，预计第一批客户交易将于 2026 年 5 月左右完成。