《澄清法案》在国会跛脚鸭会议期间面临障碍
核心要点
- 已经走了多远，又在哪里停滞了 众议院于 2025 年 7 月 17 日以 294 票对 134 票通过了《清晰法案》。
- 参议院银行委员会于 2026 年 5 月 14 日推进该法案，以 15 比 9 的票数通过，再次获得两党支持。
- 《清晰法案》的前身 FIT21，即《21 世纪金融创新和技术法案》，涵盖
加密行业对联邦市场结构法的最佳尝试现在取决于压缩的、充满政治色彩的中期后窗口
《数字资产市场清晰度法案》比之前的几乎所有加密货币法案都清除了更多的立法检查点。由于 2026 年 8 月的休会期在参议院没有投票的情况下结束，11 月中期选举后的跛脚鸭会议现在被广泛认为是该法案本届国会最后的现实机会。
该法案的实际作用
《清晰法案》（正式名称为 H.R. 3633）在监管机构之间划定了更清晰的管辖权界限。美国商品期货交易委员会（CFTC）将监管被归类为数字商品的资产，而美国证券交易委员会（SEC）保留对投资合同和证券的权力。
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除了管辖权划分之外，该法案还规定了在市场上运营的中介机构的注册要求、披露标准、反洗钱协议和客户保护规则。实际上，这意味着交易所、经纪人和托管人将面临明确的联邦规则手册，而不是一堆执法行动和不采取行动的信件。
该立法还建立在《GENIUS 法案》的基础上，该法案针对稳定币且较早颁布，标志着数字资产政策将采取全面、分层的方法。
已经走了多远，又在哪里停滞了
众议院于 2025 年 7 月 17 日以 294 票对 134 票通过了《清晰法案》。这一差距包括 78 名跨党派的民主党人支持该法案。
参议院银行委员会于 2026 年 5 月 14 日推进该法案，以 15 比 9 的票数通过，再次获得两党支持。该法案实际上在八月休会前被搁置，因为相互竞争的优先事项挤满了日程，道德修正案之争使谈判变得更加复杂，而众议院和参议院版本的协调也进一步增加了复杂性。
《清晰法案》的前身 FIT21，即《21 世纪金融创新和技术法案》，涵盖了类似的管辖范围，并于 2024 年在众议院获得了相当的两党支持，随后在参议院陷入停滞。
跛脚鸭窗实际上是什么样子
期中后会议通常从 11 月中旬到 12 月下旬举行。该法案需要讨论时间、协调众议院和参议院文本的过程，以及足够的票数来克服程序障碍。包括一些银行机构在内的批评者对消费者保护条款和非法融资风险表示担忧，这可能会产生修订压力，使时间表进一步复杂化。
如果不通过，目前的情况仍然存在：执法主导的监管，公司主要通过收到美国证券交易委员会的投诉来了解禁止的内容。欧盟的加密资产市场监管（即 MiCA）已经全面投入运行，在国内出现之前，大西洋彼岸就已存在一个全面的框架。
当前需要关注的是参议院领导层是否表示对跛脚鸭时期的任何会场安排承诺。中期结果本身也很重要，因为众议院控制权的转变可能会加速谈判，或引入新的政治动态，需要从一开始就重新谈判优先事项。