人工智能债务激增，美国公司涌向欧洲债券市场

由于人工智能支出超过内部现金流，美国科技巨头今年已出售超过 600 亿欧元的欧元债券

美国企业正以前所未有的速度涌入欧洲债券市场，原因是它们对人工智能基础设施的资金需求无法满足，而它们自己的资产负债表已无法完全支持这些基础设施。

数字是惊人的。仅 2026 年，美国非金融企业就出售了超过 600 亿欧元的欧元计价债券，创下新纪录。摩根士丹利估计，超大规模企业可能会在今年年底前额外发行 500 亿欧元。

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9月9日是转折点

彭博社数据显示，2026 年 9 月 9 日，欧洲市场发行美国债券的单日数量创历史新高。亚马逊首次发行英镑债券。 Uber 首次以欧元出现。

今年 3 月，亚马逊放弃了一项 145 亿欧元的八部分欧元债券交易，这是有史以来规模最大的欧元公司债券发行。

Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文这五家主要超大规模企业目前已发行的欧元计价债券约为 400 亿欧元。这一数字占所有新欧元非金融企业发行量的近 10%。

人工智能支出是借贷热潮背后的引擎

2026 年，与人工智能相关的资本支出预计在 6500 亿美元至 7250 亿美元之间。到 2028 年，总支出预计将超过 1 万亿美元。

欧洲央行表示担心美国企业发行浪潮可能会挤出欧洲借款人，并可能抬高整个欧洲企业债券市场的收益率。