嘉能可加入美国进出口银行 120 亿美元的关键矿产库存计划

Vault 项目旨在建立为期 60 天的关键矿产战略储备，这是 EXIM 历史上最大的一笔贷款

美国正在建立关键矿物的战略库存，旨在使国内制造商免受供应冲击。

Vault 项目于 2026 年 2 月 2 日宣布，将美国进出口银行提供的高达 10B 美元的融资与大约 20 亿美元的私人资本结合起来，创建了大约 12B 美元的资金来采购和存储大约 60 种关键矿物。总部位于瑞士的大宗商品巨头嘉能可 (Glencore) 是为储备材料采购的几家主要贸易公司之一。

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Project Vault 的实际用途

支持该项目的进出口银行贷款是该银行历史上最大的一笔。

目标是为国内制造商提供大约 60 天的关键矿物缓冲供应。

Glencore 正在与 Hartree Partners、Traxys 和 Mercuria Americas 在采购方面合作。在需求方面，该计划的参与者包括Clarios、GE Vernova、西部数据和波音等主要原始设备制造商。

在嘉能可 2026 年 2 月的收益评论中，该公司强调了计划中的交易，包括为履行对美国库存的承诺而定制的钴采购。钴对于锂离子电池至关重要，刚果民主共和国在全球生产中占据主导地位，而中国则控制着大部分炼油能力。

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中国问题

中国控制着世界上惊人份额的稀土、钴、锂、镓和锗等关键矿物的加工和精炼。中国最近对几种关键矿产的出口限制使得这一脆弱性不容忽视。

该倡议代表了政策制定者所说的“友邦采购”，即优先考虑从盟国而不是地缘政治竞争对手采购的战略。通过招募拥有全球采购网络的商品贸易商，Project Vault 可以利用澳大利亚、加拿大、南美和非洲部分地区的生产，而无需通过中国的加工设施运送材料。

嘉能可的角色和战略定位

嘉能可是全球最大的钴生产商之一，主要资产位于刚果民主共和国。它采购钴并将其直接输送到美国控制的库存的能力避开了多年来令国防分析师担忧的中国炼油瓶颈。

值得注意的是，5 亿美元的数字代表了 EXIM 作为更广泛的 12B 美元计划一部分的承诺，而不是嘉能可和该银行专门创建的独立基金。嘉能可是涵盖贸易公司、制造商和政府融资的多方结构中的参与者之一。

市场影响和关注点

对于大宗商品交易商来说，Project Vault 将一个对价格不敏感的大型买家引入了交易量通常较低的市场。镓和锗等矿物不具备铜或铁矿石的流动性。

欧盟已经通过《关键原材料法案》表达了类似的雄心，日本和韩国也制定了长期的矿产安全战略。