斯科特·贝森特拒绝猜测美联储的行动，称供应冲击加息“不寻常”

即使地缘政治冲击使通胀形势复杂化，财政部长仍保持财政政策和美联储独立性之间的严格界限

财政部长斯科特·贝森特正在华盛顿做一件近乎复古的事情：尊重机构界限。贝森特在最近的讲话中重申，他不会猜测美联储的下一步行动，同时指出，在供应冲击下加息是一个不寻常的政策选择。

财政部和美联储之间有意设置的隔离墙

贝森特于 2025 年 1 月 28 日宣誓就任美国第 79 任财政部长，他已将不干涉美联储政策打造成个人品牌。在 2025 年 2 月接受彭博电视采访时，他明确地划下了标记。

“展望货币政策，我不会发表评论。不会有批评。”

这条线一直保持着。在一年多的多次采访中，贝森特一直避免对利率决策做出前瞻性评论。这与上届政府的做法是有意义的背离，上届政府经常公开向美联储施压降息。

不过，他的最新言论增添了一丝微妙的皱纹。贝森特指出，在供应冲击期间加息是“不寻常的”，他是在对正统经济观点进行观察，但在技术上并没有跨越自己的红线。

供应冲击和“暂时”辩论，第二轮

贝森特提到的供应冲击与地缘政治紧张局势相关的能源中断有关，其中包括扰乱大宗商品市场的伊朗冲突。在 2026 年 5 月的 CNBC 露面中，他认为“没有什么比供应冲击更短暂的了”，并将能源驱动的价格压力视为暂时的而非结构性的。他还指出，在最近的干扰袭来之前，核心通胀趋势已经在下降。

新任美联储主席和推动减少指导

贝森特的言论也是在美联储本身领导层换届的背景下发表的。凯文·沃什 (Kevin Warsh) 于 2026 年早些时候获得参议院批准，接替杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell)，目前担任美联储主席。

贝森特主张美联储减少指导，赞扬放弃所谓的“点阵图”的举措，即美联储个别官员预测未来利率水平的季度图表。贝森特对这一转变的支持表明，他相信央行发出的电报减少将为政策制定者提供更多空间来应对不断变化的情况，而不是感到被自己之前的预测所束缚。

这对市场和投资者意味着什么

供应冲击动态增加了一个关键考虑因素。如果贝森特认为能源驱动的通胀是暂时的，那么当前市场对加息的定价可能过于激进。如果事实证明干扰比预期更严重，美联储将面临紧缩至经济放缓的尴尬前景，而财政部长已经公开称整个事件是短暂的。

地缘政治紧张局势，特别是导致能源供应中断的紧张局势，也往往会增加对非主权价值储存的需求。供应驱动型通胀、新任美联储主席仍在建立公信力，以及财政部长明确不会参与利率决策，这些因素结合在一起，创造了一种市场参与者飞行时所携带的导航设备比平常更少的环境。