伊朗战斗推高石油和天然气价格，引发欧洲通胀担忧

美国与伊朗在霍尔木兹海峡附近重新爆发敌对行动，导致布伦特原油价格突破 95 美元，欧洲天然气期货价格升至三年高位，在冬季临近之际，有可能重新引发欧洲大陆的通胀问题。

美国和伊朗之间的新冲突导致石油和天然气价格飙升，布伦特原油价格攀升至每桶 95 美元以上，欧洲天然气期货价格触及三年来未见的水平。对于一个仍在 2022 年能源危机的创伤中恢复的大陆来说，时机再糟糕不过了：冬天即将来临，取暖费也随之而来。

2026 年 9 月 1 日，布伦特原油每桶上涨超过 4 美元，收于 94.65 美元附近，随后第二天升至 95 美元以上。欧洲天然气期货价格已超过每兆瓦时 70-75 欧元，为 2023 年以来的最高水平。

霍尔木兹海峡问题

霍尔木兹海峡是伊朗和阿拉伯半岛之间的狭窄水道，处理着全球约五分之一的液化天然气供应和很大一部分海运石油。美国对海峡附近伊朗阵地进行空袭，随后伊朗进行报复，导致通过该阻塞点的油轮运输大幅减少。最近的报告显示，每天只有少数船只进行通行，仅占正常流量的一小部分。唐纳德·特朗普总统呼吁对伊朗的挑衅做出强有力的反应。

美伊紧张局势于 2026 年 2 月下旬爆发，推高价格，随后 6 月临时停火提供了短暂的缓解期。然后八月底，敌对行动再次爆发，循环重新开始。

自 2026 年 3 月以来，这场冲突估计使全球能源进口费用增加了 3300 亿美元。欧洲在该支出中所占份额约为 780 亿美元。

通胀卷土重来

欧元区通胀率现已加速至 2.9-3.3% 左右，能源成分年增长率呈两位数。就在几个月前，随着通胀似乎正在向 2% 的目标靠拢，欧洲央行正在采取宽松的货币政策。

欧洲尤其面临风险，因为它在切断与俄罗斯天然气的联系后从未完全解决其能源依赖问题。非洲大陆的供应来源多元化，更加依赖从美国、卡塔尔和其他生产国进口液化天然气。但当冲突发生在许多物资所经过的主要航道上时，多元化并不能消除脆弱性。

投资者和政策制定者正在关注什么

当务之急是霍尔木兹海峡交通中断是否会恶化或稳定。每天少量的船只通行可以在数周而不是数月的时间内进行管理。如果这种情况持续到十月和十一月，进入冬季的欧洲天然气储存水平可能会成为一个严重问题。