随着最高法院案件临近，密歇根州仍在寻求卡尔希禁令

密歇根州加大了对预测市场平台 Kalshi 的监管力度，获得了一项初步禁令，禁止该公司向居民提供活动合同。该州总检察长表示，该命令旨在阻止官员所谓的“体育博彩”以投资产品为幌子进行运营。

在周三发布的通知中，密歇根州总检察长 Dana Nessel 表示，英厄姆县第 30 巡回法院在早些时候的法院行动后批准了该禁令。 Nessel 还指出，如果违反该命令，Kalshi 每天可能面临高达 50 万美元的罚款。

密歇根州法院发布了一项初步禁令，禁止卡尔希向该州居民提供活动合同。

总检察长达纳·内塞尔将此案定性为伪装成投资机会的“体育博彩”，并可能按日罚款。

该禁令是在 6 月份发布的临时限制令之后发布的，目前关于预测市场是否属于联邦 CFTC 管辖权还是州管辖权的争论仍在继续。

新泽西州同时要求美国最高法院介入，这可能会影响法院解决相互冲突的法律理论的方式。

华盛顿的立法提案针对的是活动合同中的内幕交易风险，但它们可能无法自行解决更广泛的管辖权之争。

密歇根州阻止卡尔希的活动合同

根据密歇根州总检察长的新闻稿，英厄姆县法院命令禁止卡尔希向该州居民提供“活动合同”。内塞尔表示，这一决定有助于保护密歇根州消费者免受她所说的“掠夺性、未经许可的做法”的侵害。

根据内塞尔描述的条款，如果卡尔希不遵守禁令，它可能面临巨大的财务风险。总检察长的文件是针对预测市场运营的更广泛法律运动的最新一步，州官员认为预测市场运营类似于体育博彩。

密歇根州的诉讼可以追溯到三月份提起的诉讼，当时内塞尔指控卡尔希违反了密歇根州与体育赌博相关的法律。其他州也出现了类似的论点，反映出预测市场从利基预测工具转变为主流关注的速度有多快，同时监管机构也加强了审查。

从临时限制令到初步禁令

初步禁令并不是孤立的。此前，六月发布的临时限制令此前禁止卡尔希向密歇根州居民提供体育博彩类产品。

在此早期阶段，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 命令 Kalshi 不得遵守密歇根州的临时命令并继续运营。根据 Cointelegraph 早些时候引用的报道，Kalshi 后来将这种情况描述为将其置于“不可能的位置”。

在 6 月份的命令发布后，Kalshi 发言人告诉 Cointelegraph，该公司不同意密歇根州的决定，“将在法庭上抗辩”，同时表示它正在遵守法院施加的限制。

这一顺序——州法院的限制与联邦监管机构的指导相结合——有助于解释为什么密歇根州的争端引起了该州以外更广泛的关注。该案是法院和监管机构为确定管理美国预测市场的规则集而做出的更大努力的一部分。

新泽西州寻求最高法院审查

密歇根州最近的决定与新泽西州的另一项发展同时发生。州官员宣布，他们向美国最高法院提交了与卡尔希纠纷相关的调卷令状申请。

正如 Cointelegraph 早些时候报道的那样，该请愿书提出了这样一种前景：法官们可以解决有关预测市场是否受 CFTC 监管或各州是否保留禁止和/或监管此类合同的权力的相互竞争的法律理论。

波士顿新英格兰法学院客座教授梅琳达·罗斯 (Melinda Roth) 在接受 Cointelegraph 采访时表示，最高法院审理此案是合理的。罗斯还建议，法院可能会选择等到案件根据案情作出裁决，而不是仅仅关注初步禁令是否适当等程序问题。

“如果 SCOTUS 受理此事，那么这可能会决定体育赛事合同是否由 CFTC 进行联邦监管，或者各州有权在他们认为适当的情况下禁止和/或监管它们。”

罗斯补充说，国会可能会在最高法院审查之前采取行动，无论是在任何决定之前还是之后，这强调了管辖权的明确性如何通过法院或立法来实现，具体取决于政治和法律时间表。

随着法律斗争的继续，政策推动针对内幕信息

除了法庭之争之外，一些立法者还提出了针对不同风险领域的立法：在活动合同中使用内幕信息。据 Cointelegraph 此前报道，参议员 Adam Schiff 和 John Curtis 在 3 月份提出了一项法案，禁止 CFTC 注册平台列出“类似于体育博彩或赌场式游戏”的赛事合同，从而有效地将执法和管辖权转移给各州。

该提案指出了更广泛的预测市场辩论中的一种新兴模式：立法者和监管者不仅在争论管辖权，而且还试图解决市场诚信问题，特别是基于非公开信息进行交易的潜力。

对于预测市场的参与者来说，实际的收获是法律格局可能仍然分散。即使联邦机构和法院对权威进行权衡，密歇根等州仍在继续寻求可能立即影响居民访问的禁令，而最高法院的审查可能会在随后重塑全国范围内的规则——如果案件得到受理并做出裁决的话。

投资者、交易员和开发商应关注高等法院如何回应密歇根州和新泽西州诉讼程序提出的管辖权问题，以及国会是否提出一个解决诚信风险以及州和联邦监督之间分界线的框架。