法国兴业银行分析师预计，随着通胀压力加大，印度央行将在 10 月和 12 月加息

油价上涨和持续通胀正在推动各国央行走向紧缩周期，这可能会重塑新兴市场投资流向。

法国兴业银行董事总经理兼 SG 美洲研究主管 Subadra Rajappa 表示，由于通胀拒绝与央行鸽派合作，12 月和 3 月可能会加息。

收紧的理由

多位分析师目前预计印度储备银行将在 2026 年 10 月和 12 月将回购利率提高 25 个基点，预计到 2027 年初将进一步收紧政策。

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当前印度央行回购利率为 5.25%，这一水平遵循之前旨在支持经济增长的宽松周期。

另一位追踪印度央行政策路径的分析师库纳尔·昆杜(Kunal Kundu)根据最近的通胀和增长数据上调了他的预测。

拉贾帕自 2025 年底以来一直公开讨论美联储政策和全球市场反应，她最近的评论表明 12 月之后降息的紧迫性有限。

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油价突破 100 美元将改变计算方式

截至 2026 年 9 月，全球油价已超过每桶 100 美元，通胀风险不再只是理论上的。它们体现在运输成本、制造投入以及最终的杂货账单中。

拉贾帕承认这种复杂性，他关注更广泛的市场对收益率的反应，而不是承诺严格的时间表。

这对市场意味着什么

预期的加息会给固定收益投资者带来实际影响。债券价格与利率成反比，因此紧缩周期意味着现有债券持有人面临其投资组合的市场价值下降。连续两次加息 25 个基点将为印度政府债券曲线带来有意义的重新定价。

法国兴业银行更广泛的研究一直强调新兴市场围绕通胀的政策动态，表明这并不是印度特有的情况。

拉贾帕的见解也对美联储自身的发展轨迹产生了影响。她的评论表明，12 月之后降息的紧迫性有限，这表明美联储对于宣布战胜通胀仍持谨慎态度。