越南以 14T 美元的代币化赌博打开了加密货币闸门

关键要点 2025 年政府决议启动了越南的试点加密框架，限制外国投资者进行资产代币化。

波士顿咨询集团估计全球代币化资产将达到 14 万亿美元，这给越南带来了巨大的上涨空间。

国家证监会批准了 5 名候选人，需要 3.83 亿美元的资金来启动交易所。

框架与国外准入

随着国际市场收紧数字资产监管，越南正在通过加密资产试点框架开辟新的融资渠道并加强投资者保障，以适应全球趋势。

根据 2025 年 9 月发布的政府决议，越南为其国家加密资产试点奠定了基础。该框架规定，在该国发行的加密资产必须得到现实世界资产（不包括证券和法定货币）的支持，并且最初仅限于向外国投资者发行。

此前，越南官员曾考虑禁止公民在外国加密货币平台上进行交易。监管机构认为，限制外国准入将使数字资产活动受到国家监督，同时将资本流动和交易费用保留在国内。

据当地一份援引行业专家的话称，该措施允许国内企业将有形资产代币化并进入全球投资者池。越南数字经济发展研究所所长 Tran Quy 表示，该模型将数字技术与实体经济联系起来，同时通过标准化资产评估和披露要求来抑制投机性、无担保的代币。

该举措使越南能够进入快速扩张的全球市场。据波士顿咨询集团估计，到 2030 年，全球代币化现实资产市场可能超过 14 万亿美元。

Republic 越南市场总监、GOE 联盟成员 Nguyen Thi Ngoc Quynh 指出，越南的谨慎策略反映了美国、日本和韩国等主要数字资产市场监管收紧的情况。然而，她强调，进一步明确监管和对外国投资者偏好的研究对于持续采用至关重要。

交易所许可要求

国家证监会数字资产交易市场委员会副常务主任苏陈和在2026年越南RWA峰会上发表讲话时表示，已有五家公司通过了建立交易所的初步评估。然而，为了获得最终授权，申请人必须满足 4 级信息系统安全标准，并保持最低注册资本约 3.83 亿美元（10 万亿越南盾）。

随着市场发展，越南正在加强合规监管。 7 月 16 日，政府发布了一项法令，概述了对加密资产市场违规行为的行政处罚，其中包括对在无牌平台上进行交易的国内投资者处以约 1,150 美元至 1,918 美元不等的罚款。

奎伊澄清了围绕该法令执行的担忧（该法令于 9 月 1 日生效），并指出国内投资者不会立即面临罚款。根据第 05 号决议，在财政部颁发第一个交易所许可证六个月后，必须强制要求仅通过许可实体进行交易。

市场分析师认为即将到来的监管是当地市场成熟的关键一步。 An Binh 证券公司投资银行部总监 Nguyen The Minh 表示，持牌交易所将为越南投资者提供透明、官方和安全的交易环境，同时帮助消除欺诈平台。