英国上议院支持强制性数字资产战略

该修正案迫使财政部制定一项涵盖加密资产、稳定币、代币化证券和数字金融基础设施的全面计划

英国上议院刚刚告诉财政部不要在加密货币问题上拖延。上议院通过了一项修正案，要求英国财政部制定一项正式战略，涵盖加密资产、稳定币、代币化证券以及更广泛的数字金融基础设施。

此举附在《金融服务和市场法案》之后，表明上议院认为英国目前在全球加密货币竞赛中的地位不够，同行们公开表示担心落后于美国和欧盟。

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修正案的实际作用

该修正案迫使财政部制定一项有凝聚力的战略，而不是继续以零敲碎打的方式监管数字资产。范围很广泛：加密资产、稳定币、代币化证券和数字金融基础设施都属于它的范畴。

金融服务监管委员会于 2026 年 6 月发布了一份报告，为这一举措奠定了基础。该报告敦促监管机构放松对稳定币的监管，特别呼吁重新考虑最初的 40% 无偿央行存款要求，批评者认为这将使英国的稳定币发行在经济上不可行。

英格兰银行听取了意见，至少部分听取了意见。 2026 年 9 月 10 日，英国央行发布了一份政策声明，完善了系统性稳定币的方法。新的支持结构要求 70% 为短期英国政府债务，30% 为无偿英国央行存款。它还规定了每个系统稳定币 400 亿英镑的临时发行上限。

更大的监管图景

FCA 将监督一个新的加密资产活动综合框架，预计将于 2027 年生效。预计将于 2025 年 12 月出台一项为该框架奠定法律基础的法定文书。

同行们已经明确表达了他们的动机：竞争力。多位上议院议员指出，美国和欧盟新兴的监管框架应作为英国衡量自身的基准。欧盟加密资产市场监管 (MiCA) 自 2024 年中期起生效。与此同时，美国一直在迅速发展自己的方法，稳定币立法和市场结构法案在国会取得进展。

稳定币规则在实践中意味着什么

英国央行修订后的支持要求代表了务实的妥协。最初的 40% 央行存款要求将迫使稳定币发行者将大量储备存入英格兰银行的无息账户。新的 70/30 分割，其中大部分进入短期金边债券，使发行人能够获得其大部分支持资产的收益。其余 30% 的无息存款为英国央行提供了货币政策传导和危机管理的直接杠杆。

每个稳定币 400 亿英镑的发行上限增加了系统性风险保障，为监管机构评估这些工具对货币市场和支付系统的现实影响提供了硬性限制。