加拿大皇家银行首席执行官戴夫·麦凯警告贸易战升级期间应谨慎信贷

加拿大最大银行公布季度利润 60 亿加元，但正在悄悄应对美国关税升级的影响

加拿大皇家银行刚刚上交了一份季度报告，大多数首席执行官都会将其装裱起来挂在墙上。然后，戴夫·麦凯在财报电话会议上花了很多时间谈论所有可能出错的事情。

加拿大皇家银行 2026 年第三季度利润达到 60 亿美元，即每股 4.23 美元，同比增长 11%。商业银行公布了创纪录的业绩。贷款拖欠率保持稳定。然而，麦凯向分析师传达的信息显然是谨慎的：美国和加拿大之间不断升级的贸易战正在给信贷市场注入真正的不确定性，加拿大皇家银行正在相应地进行定位。

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良好的数字，谨慎的语气

加拿大皇家银行 (RBC) 于 2026 年初将贷款损失准备金增加了 50% 以上，这是一项先发制人的举措，旨在吸收关税情况进一步恶化时潜在的违约行为。这家银行超出了预期，同时为困难时期建立了更大的缓冲。

麦凯指出了一些谨慎乐观的理由。加拿大商品的有效关税约为 6%，超过 80% 的美国出口产品仍然免税。

关税升级

华盛顿和渥太华之间的贸易谈判破裂后，美国根据338条款对价值约200亿美元的加拿大商品征收50%的关税。加拿大也采取了报复措施。

加拿大经济学家预计，这些关税可能会使 GDP 增长减少 0.3 至 0.6 个百分点。预测显示，关税可能使 10 万至 13 万个加拿大工作岗位面临风险。

加拿大皇家银行并不是唯一一家关注此事的银行。道明银行已拨出约 5 亿美元的准备金，专门应对与关税相关的政策和贸易风险。 CIBC 则指出，其总贷款组合中只有不到 1% 直接受到关税影响。本季度这三家银行均超出了分析师的预期。

特定行业的压力点

房地产和消费品已被标记为特别脆弱的行业。麦凯和他的执行团队在电话会议中表示有信心加拿大经济能够承受当前水平的关税冲击。加拿大皇家银行的战略在很大程度上依赖于跨多个地区的财富管理、资本市场、保险和个人银行业务的多元化。

这对市场意味着什么

GDP预测值得密切关注。对于已经在利率上升和房地产市场降温的经济体来说，增长 0.3 至 0.6 个百分点的拖累可能代表软着陆和温和收缩之间的区别。

加拿大皇家银行的定位、强劲的盈利加上积极的拨备，反映出人们对贸易战将变得坎坷但最终是可控的押注。如果麦凯是对的，该银行将在这一时期结束后将其超额准备金释放回收益中。如果他错了，那么这些准备金是加拿大皇家银行全年花得最明智的钱。