出于对住房和人工智能设备成本的担忧，特朗普推迟了新的铜关税

政府陷入了回流的野心和铜几乎触及美国人建造的一切和电力的现实之间。

特朗普政府暂停对精炼铜征收新关税，选择回避一项可能波及住房建设、电线和蓬勃发展的人工智能基础设施建设的政策举措。美国每年大约一半的铜供应来自进口，并且国内仅运营两家铜冶炼厂。

迄今为止的关税格局

对许多铜半成品和衍生品征收 50% 的 232 关税已于 2025 年 8 月 1 日生效，并于 2026 年 4 月进行了修改。这些关税已经推高了价格，挤压了进口商，并给依赖铜作为核心投入的下游制造商带来了麻烦。

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拟议的下一阶段将专门针对精炼铜征收额外关税。分阶段的时间表已经出台，从 2027 年 1 月开始为 15%，到 2028 年攀升至 30%。但最终决定尚未落实。

商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick) 的任务是在 2026 年 6 月 30 日之前评估铜市场并提出建议。这个最后期限已经到来，但没有做出明确的裁决。

为什么铜是人工智能热潮的安静主力

标准普尔全球预计，到 2040 年，全球铜需求将增长 50%，这主要是由人工智能扩张、电气化和国防应用推动的。

在住宅方面，铜对于布线、管道和暖通空调系统仍然至关重要。建筑商已经在应对前几轮钢铁、铝和木材关税导致材料成本上涨的问题。

政治算计符合产业政策

拟议的分阶段方法，从 15% 开始，逐步升级到 30%，表明政府已经意识到这些紧张局势，并正在寻找一条中间道路。规划多年建设项目的公司需要可预测的投入成本，而开放式的关税审议与可预测相反。

如果关税最终确实生效，预计铜期货波动性将会加大，并对建筑业、工业制造和数据中心运营商的股票产生下游影响。拥有锁定供应合同的公司将比那些采用现货市场定价的公司表现更好，从而在同一行业内创造出赢家和输家。