韩国交易所延长交易时间以吸引全球投资者

KRX 推出晚间交易时段，以期与美国交易所竞争，并最终在 2027 年实现 24 小时交易市场。

韩国主要证券交易所正在做亚洲同行基本上避免的事情：晚饭后继续营业。韩国交易所（KRX）于 9 月 9 日宣布，将从 9 月 14 日开始，从下午 4 点到下午 4 点开始连续进行盘后交易。至晚上 8 点韩国标准时间。

这个四小时的窗口取代了一个笨重的系统，该系统在下午 4 点到下午 4 点之间每隔 10 分钟进行一次拍卖式交易。下午 6 点新交易时段使用实时订单匹配，这意味着价格连续波动，而不是每隔几分钟离散跳跃。

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实际发生了什么变化

KRX 涵盖其 KOSPI 和 KOSDAQ 主板上的上市股票和存托凭证。 ETF 和 ETN 被排除在新交易时段之外，至少目前如此。仅接受限价订单，这意味着交易者无法下达以任何可用价格执行的市价订单。价格变动上限设定为 30%，如果交易出现混乱，交易所将使用基于时间的波动性中断来降温。已有 38 家券商报名参加，占当前交易量的 95.2%，因此该会议从第一天起就将具有有意义的覆盖范围。

延长营业时间部分是为了国内便利。按照标准办公时间工作的韩国散户投资者历来都会错过盘中走势，并且直到第二天早上才能够对收盘后的消息做出反应。新的交易时段为他们提供了下班后进行交易的窗口。

决策背后的竞争压力

KRX 并非凭空做出这一决定。另类交易平台 Nextrade 在 2025 年推出了自己的延长交易时间，并开始从现有交易所拉走交易量。

长期目标比晚上四个小时的窗口期更加雄心勃勃。 KRX 制定了实现 12 小时每日交易的路线图，作为第一个里程碑，目标是到 2027 年 12 月实现完整的 24 小时交易。

外国投资者准入一直是韩国股市的一个症结所在。长期以来，该国股市的交易价格一直低于发达市场的同行，韩国金融当局将这种现象称为“韩国折扣”。 KRX 已单独讨论了缩短结算周期，作为更广泛的准入性推动的一部分，因为更快的结算可以降低交易对手风险，并使韩国股票对在严格保证金和抵押品要​​求下运营的全球基金更具吸引力。

投资者应该注意什么

任何延长交易时间的直接风险是流动性。 95.2% 的经纪覆盖率数据表明 KRX 已经完成了确保基础设施到位的工作。该级别的参与意味着大多数投资者将可以通过其现有经纪人进行参与。

特别是对于外国投资者来说，晚上的交易时段与欧洲的早上时段重叠，这创造了一个真正的窗口，韩国和欧洲市场参与者可以同时进行交易。