岱资本告诉投资者，中国的人工智能模型正在做这项工作，但没有获得报酬

DeepSeek、Qwen 和豆宝的开放权重模型现在处理 OpenRouter 等平台上超过 60% 的代币，但几乎所有收入都流向美国推理提供商。

中国的人工智能实验室已悄然成为西方人工智能工作负载的巨大份额背后的引擎。不过，这些钱仍然留在美国。

这是岱资本的核心发现，该公司在对北京和上海进行调研后与有限合伙人分享了其分析结果。这家风险投资公司于 2026 年 7 月关闭了 8 亿美元的基金，发现中国团队构建的开放权重模型现在占 OpenRouter 等平台代币使用量的 60% 以上，而不久前几乎什么都没有。

工作流向东方，美元留在西方

《维度》描述的模式是一种不平衡的共生关系。 OpenAI 和 Anthropic 等美国前沿实验室开发了领先的专有模型。 DeepSeek、阿里巴巴的 Qwen 和字节跳动的豆宝等中国团队开发了开放权重的替代方案，然后美国应用程序公司对其进行完善和部署。目前，OpenRouter 上排名前 10 的模型中有 8 个来自中国实验室，占该平台代币总量的 25% 以上。

但代币数量并不是收入。实际上向开发商和企业收取费用的推理提供商绝大多数是美国公司：Fireworks 和 Baseten 等公司。尽管中国的模型制造商占据了很大的使用份额，但只获得了一小部分财务回报。

收入差距惊人。 OpenAI 每年产生约 400 亿美元的经常性收入。 Anthropic 的销售额已超过 65 亿美元。相比之下，中国的模特公司数量低于数亿。

开放重量模型：给竞争对手的礼物

根据设计，开放重量模型可以免费使用。实验室公开发布模型权重，允许任何人下载、微调和部署它们，而无需支付许可费用。对于在这些模型之上构建应用程序的美国公司来说，这是一笔了不起的交易：尖端人工智能功能的成本只是专有替代方案许可成本的一小部分。

对于生产它们的中国实验室来说，计算方法是不同的。开放重量版本建立声誉、吸引人才并创造生态系统影响力。然而，它们并没有大规模产生直接收入。经济价值在下游的推理层被捕获，美国提供商向客户收取计算和 API 访问费用。

Dimension 将其描述为人工智能技术的“双向跨太平洋流动”。尽管收入不平衡，但按收入倍数计算，中国前沿实验室的估值比美国同行高出 5 至 10 倍。

解耦比看起来更难

Dimension 报告还使美中科技脱钩的流行说法变得复杂化。华盛顿对先进半导体和芯片制造设备实施了全面的出口管制，旨在通过限制尖端硬件的使用来减缓中国人工智能的进步。 Dimension 观察到的集成是深入的，不仅包括模型，还包括数据管道和推理框架。美国公司正在积极构建中国开发的模型，而中国实验室尽管受到硬件限制，仍继续快速迭代。

中国实验室已经表现出了事半功倍的非凡能力。他们在比美国同行更严格的资源限制下运营，他们生产的模型具有足够的竞争力，足以在使用排名中占据主导地位。自 DeepSeek 首次因使用比分析师预期更少的高端芯片取得强劲基准测试结果而引起关注以来，这种效率一直是一个一致的主题。

作为采用中国技术建造的高速公路的收费员，美国推理提供商处于有利地位。这种安排如今是有利可图的，但这也意味着美国的收入在一定程度上取决于中国实验室公开发布其研究成果的持续意愿。