塔塔之子获得多数票支持公开上市并延长董事长任期

印度最大的企业集团即将进行历史性的首次公开募股，而其最大股东称董事长的重新任命是“非法的”

塔塔之子 (Tata Sons) 是一家控股公司，坐拥 300 多亿美元的帝国，业务涵盖钢铁、软件以及其他各种产品，该公司刚刚在一次董事会会议上做出了两项重大举措。 9 月 17 日，董事会批准了公开上市的步骤，并投票决定让 N. Chandrasekaran 继续担任董事长五年。

只有一个问题：拥有该公司约 66% 股份的实体表示，第二项决定“法律无效”。

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4-1 的投票和非常公开的家庭不和

董事会以 4 比 1 投票赞成重新任命 Chandrasekaran，此前他曾表示不会寻求续任。塔塔慈善信托基金主席诺埃尔·塔塔投了唯一的反对票。

这种异议比典型的董事会争吵更具影响力。塔塔信托持有塔塔之子约66%的股份，是迄今为止最大的股东。在投票后发布的一份声明中，信托基金毫不讳言，称重新任命是“非法的”，并认为这违反了公司自己的《公司章程》。

信托基金的立场取决于一个程序问题：根据塔塔之子的管理文件，据报道，重新任命董事长需要获得信托基金两位提名董事的批准。显然，这一批准并未获得批准。

为什么现在上市

这一难题的公开上市已经酝酿多年。早在 2022 年，塔塔之子就被印度储备银行列为“核心投资公司”，这一称号引发了公开上市的要求。该公司被要求在 2025 年 9 月之前遵守规定。

那个最后期限来了又去了。塔塔之子已向印度储备银行申请完全放弃其核心投资公司注册，这将完全消除上市义务。 2026 年 9 月 11 日，印度储备银行拒绝了该申请。

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六天后，董事会批准了公开上市的启动步骤，并表示将就合规要求与印度储备银行进一步协商。

就背景而言，塔塔之子是印度最有价值的非上市公司之一。其投资组合包括塔塔咨询服务、塔塔汽车、塔塔钢铁、泰坦和数十家其他企业的多数或重要股权。

持有塔塔之子约 18.4% 股份的 Shapoorji Pallonji 集团长期以来一直推动上市，以此作为释放其股份价值的一种方式。

市场反应和治理问题

市场对这一消息持谨慎态度。董事会宣布这一消息后，塔塔集团各公司的股价上涨了 0.15% 至 5%。

钱德拉塞卡兰 (Chandrasekaran) 自 2017 年起掌舵，见证了塔塔帝国一段时期的重大扩张和现代化进程。他曾领导塔塔咨询服务公司。

接下来会发生什么

迫在眉睫的问题是塔塔信托是否会升级到措辞强硬的声明之外。法律质疑可能会推迟董事长的连任和上市进程。印度法院此前也曾审理过塔塔家族纠纷，其中最著名的是 2016 年赛勒斯·米斯特里 (Cyrus Mistry) 被罢黜董事长职务后的旷日持久的争斗，该纠纷历时数年在多个法院审理。

对于 Shapoorji Pallonji 集团来说，无论治理过程如何，上市公告都可能是个好消息。上市的塔塔之子最终将为少数股东提供基于市场的其 18.4% 股权的退出路径。

监管合规性将是另一个值得关注的话题。印度储备银行拒绝放弃注册意味着塔塔之子必须履行被归类为核心投资公司所带来的义务。具有系统重要性的非银行金融机构的资本充足率要求、披露规范和治理标准都会发挥作用。