瑞银回购瑞士信贷高级票据 7.93B 美元，这是收购后最大规模的债务削减

这家瑞士银行业巨头现已偿还了大约 156 亿美元的瑞士信贷遗留债务，将其继承的债务从 900 亿美元削减至约 290 亿美元。

瑞银(UBS)刚刚完成了其最大的单一举措，以摆脱2023年吞并瑞士信贷(Credit Suisse)时继承的财务包袱。该银行通过九项同时进行的现金要约收购，回购了价值79.3亿美元的传统瑞士信贷高级票据，并于9月14日结算。

回购背后的数字

要约收购于 9 月 2 日启动，并于 9 月 10 日结束，瑞银最初设定了最高收购对价，后来将其提高至约 58.5 亿美元。投资者的强劲参与推动了这一增长，表明债券持有人渴望从瑞士信贷的传统票据中套现。

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回购票据涉及多种货币：美元、欧元和英镑。期限最长可达 2033 年，部分债券的票息高达 9.016%。

此次最新回购是在瑞银于 2025 年 11 月进行的 77 亿美元招标之后进行的，使瑞信已退休债务的累计总额达到约 156 亿美元。结果是：瑞银集团遗留的瑞士信贷债务目前约为 290 亿美元，低于 900 亿美元的起点。

瑞银为何积极行动

瑞银正在积极管理其总损失吸收能力（TLAC）。通过淘汰旧的瑞士信贷票据并发行新的瑞银工具，该银行可以按照自己的条件重塑这一缓冲，而不是继承失败竞争对手的信用状况。

据报道，瑞信更广泛的整合有望于 2026 年底完成，合并带来的成本效率将超过 120 亿美元。

瑞银股价在宣布这一消息前后确实下跌了约 2.8%，尽管这一走势似乎反映了更广泛的市场趋势，而不是投资者对回购本身的不满。

这对银行业格局意味着什么

瑞信的收购是瑞士监管机构在 2023 年 3 月的一个周末策划的，旨在防止雷曼式的蔓延事件。继承债务从 900 亿美元增加到 290 亿美元代表着有意义的进展，而且步伐正在加快：2025 年 11 月的招标收回了 77 亿美元，而最新一轮招标收回了 79.3 亿美元。