霍尔木兹危机期间汇丰银行将 2026 年布伦特原油价格预测上调至 90 美元

该银行认为，由于海峡中断导致过境量大幅削减至冲突前水平的一小部分，因此石油市场在 2027 年中期之前仍将保持紧张状态

汇丰银行将 2026 年布伦特原油价格预测从每桶 80 美元上调至 90 美元，理由是霍尔木兹海峡危机没有任何降温的迹象。该银行高级石油分析师 Kim Fustier 警告称，石油市场在 2027 年中期之前不太可能实现重新平衡，这描绘了一幅长期供应压力的景象，其波及范围远远超出了能源行业。

随着该地区航运袭击升级，布伦特原油近期价格已升至每桶 100 美元以上。修订后的预测虽然仍低于当前现货价格，但表明汇丰银行认为价格上涨是结构性的，而不是暂时的上涨。

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霍尔木兹瓶颈

霍尔木兹海峡是伊朗和阿曼之间的狭窄水道，世界每日石油消耗量的大约五分之一通常流经该海峡。

目前，通过海峡的石油流量稳定在每天600万桶左右。这一数字约为冲突前水平的 30%，这一急剧崩溃从根本上改变了全球供应动态。

旨在稳定海峡石油运输的美伊谅解备忘录于 2026 年 7 月破裂。这一外交失败消除了市场对近期解决方案的主要乐观情绪，福斯蒂尔的报告反映了后果。

汇丰银行预计，到 2026 年底，流量将逐步恢复至 800 万桶/日，到 2027 年中期将恢复至 950 万桶/日。即使如此乐观的轨迹也会使交通量在一年多的时间内远低于历史正常水平。

修订背后的数字

2026 年的 90 美元预测并不是唯一的调整。汇丰银行还将 2027 年布伦特原油展望从每桶 65 美元大幅上调至 85 美元。该银行对 2028 年及以后的长期假设为每桶 75 美元，这表明分析师预计会出现一定程度的正常化，但不会回到平静时期普遍存在的低于 70 美元的环境。

Fustier 的分析表明，在外交努力继续失败且运输量持续低迷的僵局情况下，布伦特原油价格可能会飙升至每桶 120 美元，然后在 2027 年某个时候回落。