由于交易员预期美联储加息，美国政府债券收益率上升

由于油价飙升和通胀数据火热，交易员预计下周加息的可能性为 70%，美国国债收益率触及多年高位

美国债市刚刚闪现出令华尔街高度关注的信号。受油价飙升和新通胀数据高于预期的双重推动，美国国债收益率在 9 月 10 日飙升至多年来未见的水平。

交易员的反应是大幅提高对美联储将在 9 月 15 日至 16 日会议上加息的押注。升息 25 个基点的可能性跃升至约 70%，高于最新市场走势之前的 60% 左右。

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数字讲述故事

10 年期国债收益率攀升至 4.9% 以上，该收益率是影响从抵押贷款利率到企业借贷成本等方方面面的基准。盘中一度触及4.92-4.93%，创2023年底以来最高水平。

30年期国债收益率更为惊人，达到约5.35%。这是债券交易员自 2007 年以来从未见过的数字。

在曲线较短的一端，2年期国债收益率突破4.5%，触及2024年初以来的最高点。

与此同时，油价更是火上浇油。西德克萨斯中质原油自 5 月份以来首次突破每桶 100 美元，而布伦特原油交投区间为 105-107 美元。美国和伊朗之间不断升级的紧张局势，尤其是对霍尔木兹海峡潜在供应中断的担忧，推动了油价飙升。

通胀数据证实了担忧

对于那些希望收益率降温的人来说，八月份生产者价格指数报告的发布时机再糟糕不过了。 PPI环比上涨0.4%，略高于预期。罪魁祸首是能源价格，本月上涨了4.2%。

财政部长斯科特·贝森特政府试图通过债券回购计划来平息事态，本质上是作为买家介入，以防止收益率进一步飙升。努力失败了。市场力量压倒了干预。

加息意味着什么

如果美联储下周确实加息，这将标志着许多投资者此前预期的轨迹发生重大逆转。在 2026 年的大部分时间里，共识倾向于降息，而不是加息。

现在所有目光都转向 9 月 15 日至 16 日举行的 FOMC 会议。债券市场已经下了赌注。美联储是否跟进将决定目前的收益率水平是代表峰值还是只是走高道路上的一个路点。