债券交易员准备迎接美国收益率曲线两端的更多波动

（彭博社）——美国债券投资者正在为整个期限范围内的更多动荡做好准备，未来一周的潜在催化剂可能会引发短期和长期证券的大幅波动。

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美国劳动节长周末结束后，政府债务已经经历了动荡的一周，交易员将重点关注两个关键的日历项目，他们预计这将有助于了解财政部长斯科特·贝森特和美联储主席凯文·沃什的政策意图。

周三，财政部计划宣布次日进行债券回购的细节，根据扩大计划，回购规模至少是最初最高金额的两倍——考虑可能是三到五倍。然后周五公布新的通胀数据，沃什和他的同事表示，这些数据对于决定美联储本月晚些时候是否加息至关重要。

这两起事件可能导致因假期而缩短的一周可能出现动荡，因为投资者继续与管理美国货币的竞争力量作斗争，这往往会推动短期收益率，而财政政策则侧重于控制长期借贷成本。

周五，在美国八月份就业增长数据超出预期后，收益率曲线趋于平缓，短期收益率上升，长期债券保持稳定。这促使交易员加大了对美联储本月加息的押注，尽管财政部和美联储前景缺乏明确性限制了加息的范围。

CIBC Private Wealth 固定收益主管 Tim Musial 表示，就业报告“是开胃菜，主菜是 9 月 11 日的通胀数据”。与此同时，与增长和通胀等基本面不同，财政部的回购是“一个你无法真正预测的挑战。也许你在那种环境下承担的风险会小一些。”

扩大回购计划令投资者感到惊讶，因为该计划是在财政部定期季度公告计划之外宣布的，此前30年期国债收益率升至2007年以来的最高水平，截至周五仍接近5.25%左右。

该部门的公告称，将把之前 20 亿美元的业务规模“至少增加一倍”，为贝森特保留选择余地提供了回旋余地。任何超过 40 亿美元的资金都可能刺激债券上涨。