俄罗斯央行向国家再保险公司注资 20 亿美元，以弥补日益增加的战争损失

乌克兰袭击事件导致支出创纪录之际，央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜 (Elvira Nabiullina) 宣布注资 1,650 亿卢布，以支撑俄罗斯占主导地位的再保险公司。

俄罗斯央行正在向俄罗斯国家再保险公司（RNRC）注资 1650 亿卢布（约合 20 亿美元）。自从西方公司撤离后，这家国有再保险公司已成为该国保险市场的支柱。州长埃尔维拉·纳比乌林娜 (Elvira Nabiullina) 证实，此次注资是对乌克兰袭击俄罗斯领土造成的经济损失的直接回应。

创纪录的支出和不断缩小的安全网

2025 年，RNRC 的再保险赔偿金额约为 710 亿卢布，创下历史新高，这主要是由战争相关索赔推动的。该公司目前为俄罗斯法人实体办理约 71% 的财产保险。

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RNRC 由俄罗斯银行全资拥有，早在 2022 年 3 月全面入侵乌克兰开始后不久，俄罗斯银行就已将该公司的法定资本提高至 3000 亿卢布。最新的注入表明，即使有如此大的缓冲也不足以吸收冲突爆发三年来索赔的速度。

RNRC 如何成为俄罗斯唯一的比赛

RNRC 成立于 2016 年，最初旨在为俄罗斯公司提供国内再保险选择。它很有用，但并不占主导地位。然后到了 2022 年。

当西方制裁袭来，慕尼黑再保险公司、瑞士再保险和伦敦劳合社等主要国际再保险公司退出俄罗斯业务时，RNRC 从众多选择之一变成了唯一的选择。此前曾在全球市场分散风险的俄罗斯保险公司突然除了国家支持的实体之外别无选择。

西方再保险公司的退出还意味着，通常在全球资本池中分配灾难性损失的风险分担机制对于俄罗斯来说已经不复存在。每一次重大损失事件都会直接影响到 RNRC 的资产负债表，进而影响到俄罗斯央行的资产负债表。

战时保险的财政跑步机

纳比乌琳娜的声明将此视为一项稳定措施。如果没有足够的资本，RNRC 可能无法履行索赔义务，这将波及整个俄罗斯保险业。无法获得再保险的公司要么停止承保保单，要么面临单一事件损失的危险。

俄罗斯央行正在有效地利用其资产负债表，通过保险系统吸收战争的实际成本。每一个被毁坏的工厂、每一个受损的油库、每一个被毁坏的物流中心最终都会成为流经 RNRC 并降落在央行门口的索赔。

2022 年 3 月的融资原本是为了让 RNRC 为战时条件做好准备。三年后，还需要 20 亿美元。