印度发行 1.16 亿美元的代币化公司债券

印度已使用 Demat 2.0 试点发行了 102.5 亿卢比（1.16 亿美元）的代币化公司债券。这些债券分三笔交易发行，并使用印度储备银行（RBI）的批发数字卢比进行结算。

根据印度证券交易委员会 (SEBI) 的一份声明，Demat 2.0 将印度法定存管机构拥有的分布式账本与印度储备银行的统一市场接口连接起来，通过原子结算转移债券和相关支付。

印度利用 Demat 2.0 试点发行 1.16 亿美元

REC Limited 于 9 月 7 日完成首次发行，从 18 名投资者筹集了 50 亿卢比。 Larsen & Toubro 于 9 月 9 日完成了第二次 50 亿卢比的发行，IIFL 在当天晚些时候发行了 2.5 亿卢比。 SEBI 主席 Tuhin Kanta Pandey 和印度储备银行行长 Sanjay Malhotra 在孟买正在进行的全球金融科技节上宣布了 Demat 2.0 试点。

Demat 2.0 改变了所有权、结算和债券服务的记录方式，但不会改变还款义务或创建新的证券类别。代币化债券保留其合法权利、固定利率和到期日。其他要求，包括债券受托人、信用评级、交易所上市和公司披露也被保留。所有权记录保存在印度受监管的保管机构维护的分布式账本上。

此外，投资者不需要单独的证券账户或身份测试，可以使用现有的 demat 账户持有证券。不过，投资者必须通过相关托管机构激活 Demat 2.0 才能参与。

印度首个本地分布式账本公司债券发行

SEBI 将 Demat 2.0 的结构描述为印度首个本地分布式账本发行的公司债券，其中法定存托机构维护所有权记录，同时使用央行数字货币完成结算。印度国家证券市场研究所对该国公司债券市场的估值为 536.4 亿卢比（6270 亿美元）。然而，通过 Demat 2.0 只发行了 102.5 亿卢比，而 SEBI 尚未透露将转移到该系统的金额。

Demat 2.0 的工作原理

Demat 2.0 使用统一市场接口将债券分类账连接到印度储备银行的批发央行数字货币。由于它使用原子结算，代币化证券的交付和数字卢比的支付在一次交易中完成。传统的债券系统使用单独的系统来分配证券和转移资金，用户在投标过程后两三天即可收到资金。使用 Demat 2.0 的发行人在投标当天收到付款。

监管机构表示，原子结算消除了部分交易失败的风险。该试点项目还简化了送货服务。利息支付和债券赎回可以在各自的到期日进行编程并直接交付到投资者的批发数字卢比钱包中。目前，发行人必须获取债券持有人名单，手动计算每笔付款，并通过传统银行渠道发送资金。 Demat 2.0 试点允许授权机构共享所有权记录和程序指令的访问权限以触发付款。

SEBI 预计该试点将大幅减少手动文件共享、协调和验证工作。

Demat 2.0 系统上的发行人

三个发行人已经测试了 Demat 2.0 系统。 REC 于 9 月 7 日完成了 50 亿卢比的发行。该公司最初发行了 10 亿卢比，并附带 40 亿卢比的绿鞋选择权。投资者提交了 79.6 亿卢比的投标，大大超出了最终金额。 Larsen & Toubro 于 9 月 9 日完成了第二笔交易，四名投资者购买了其 50 亿卢比的债券。第三笔交易也于 9 月 9 日完成，IIFL 向单一投资者发行了 2.5 亿卢比的债券。

贸易和零售准入

据SEBI称，Demat 2.0第一阶段将专注于公司债券发行，计划将代币化债券与该国现有的报价请求平台连接起来。这将允许合格投资者在发行后买卖证券，并在受监管的市场结构内进行交易。 SEBI 表示，二级市场卖家可以立即收到数字卢比资金，但没有说明这一阶段何时启动。

零售业的参与也在酝酿之中。个人投资者将能够使用其现有的 Demat 账户，但需要激活 Demat 2.0 访问权限和兼容的数字卢比钱包。

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