加拿大主要银行试点代币化加元存款结算

加拿大六家最大的银行已开始研究在金融机构之间转移代币化加元（CAD）存款的共享概念。周二宣布的这一举措将把银行存款表示为数字代币，同时保持存款的法律地位与发行银行挂钩。

蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和道明银行集团表示，该项目的第一阶段将集中于在加拿大机构之间转移代币化存款。银行还暗示稍后可能与其他数字资产生态系统进行互操作。

加拿大六家主要银行正在联合探索代币化的加元存款，作为在机构之间转移存款数字表示的一种方式。

该计划的早期范围是境内银行间结算；未来的步骤可以将该方法与更广泛的数字资产系统联系起来。

OSFI 最近澄清说，代币化存款与传统存款“在法律上没有区别”，从监管角度支持了这一努力。

代币化存款与法定支持的稳定币不同，因为存款仍然是受监管银行的负债，而不是第三方发行的单独数字资产。

加拿大的稳定币框架正在单独进展，专为非金融机构而非银行发行的法币支持的稳定币而设计。

共同努力将存款代币化——而不改变其法律性质

在公告中，参与银行将代币化存款视为现代化支付的机制。其核心理念是使用数字代币来代表存款，使存款能够更快地流动，并根据银行的说法支持“可编程”支付功能。

投资者和建设者应该注意的是，这里描述的代币化概念并不是将存款转换为不受银行监管的新资产类别。银行的方法明确基于现有的存款结构：代币化产品仍然对应于受监管银行持有的资金，并且仍然是该银行的负债。

这种区别很重要，因为它决定了风险和监督的应用方式。根据 OSFI 早期的指导意见，用于提供金融产品的基础技术并不决定其法律特征。

监管背景：OSFI 于本月早些时候做出澄清

在银行联合宣布之前不到两周，加拿大银行业监管机构对代币化存款提供了进一步的明确性。 9 月 10 日，金融机构监管办公室 (OSFI) 表示，代币化存款“在法律上与传统存款没有区别”。 OSFI还强调，合法性是由产品的性质决定的，而不是由它是在链上还是通过其他技术层实现的决定的。

这个时机不仅仅是巧合。通过将其工作与 OSFI 的解释保持一致，银行可以在更清晰的监管通道上有效地运营——从法律角度来看，将代币化存款视为与传统存款在功能上等同。

尽管如此，银行并未在公告中引用的材料中列出端到端架构。读者应该期待随着第一阶段的发展，会出现更多细节，特别是在托管、结算最终性、操作控制以及互操作性在实践中如何运作方面。

代币化存款与稳定币：加拿大对两者都进行监管，但方式不同

新的存款代币计划与加拿大对数字货币更广泛的监管推动同时进行，但政策框架不可互换。

加拿大稳定币法案于 3 月颁布，作为 C-15 法案的一部分。该立法为法币支持的稳定币建立了联邦框架，要求非金融机构发行人在加拿大银行注册，将准备金与优质流动资产至少保持1:1，并允许按面值赎回。该框架预计将于 2027 年生效。

然而，该法案的范围比代币化存款项目要窄。稳定币框架涵盖非金融机构发行的法币支持的稳定币；已经受到审慎监管的银行和信用合作社不在其范围之内。该立法还限制该框架涵盖的发行人将稳定币作为存款或作为公共存款保险制度的保险。

这种分离解释了为什么银行正在探索存款式法律待遇下的代币化存款，而稳定币政策则针对不同的发行人类型。尽管这两种方法都涉及类似代币的工具，但监管意图有所不同：代币化存款旨在保留传统的银行负债结构，而稳定币规则则侧重于非银行发行人如何支持和赎回与法定挂钩的代币。

下一阶段对支付意味着什么

银行表示，第一阶段将重点关注在加拿大金融机构之间转移代币化存款。如果成功，这可以通过实现与存款挂钩的余额的更直接的数字转移来减少跨机构支付流中的某些摩擦点。

银行还表示，长期计划可能涉及向其他存款机构开放该系统，并可能与其他数字资产系统连接。这给市场提出了一个重要问题：代币化存款是否仍将主要是受监管银行范围内的银行间结算工具，或者它们是否会发展为与许可网络以及可能更广泛的链上支付轨道的更广泛的互操作性。

目前，该计划被明确定义为一项开发工作。文章指出，Cointelegraph 联系 CIBC 了解更多细节，但没有立即得到回复，这表明关键的技术和操作细节尚未公开澄清。

在接下来的几个月里，市场参与者将希望关注参与银行如何在实践中定义该项目的范围，特别是它们如何处理结算最终性、合规控制，以及试点结果是否会影响加拿大金融部门的更广泛采用，特别是考虑到 OSFI 最近的监管澄清。