科技股票基金吸引了 $195B 的资金流入，使其他所有行业的总和相形见绌

人工智能引发的热情使科技基金成为市场的重心，创纪录的资本流动让其他行业望尘莫及。

过去一年，全球科技股票基金吸引了 1,950 亿美元的资金流入，超过其他所有主要行业的总和。这不是舍入误差或统计怪癖。这在经济上相当于一个孩子在午餐桌上吃掉了其他人的食物，但仍然感到饥饿。

这一数字突显了多年来一直在形成的市场动态：投资者不仅看好科技，而且实际上对科技持一夫一妻制。这种集中情感背后的驱动力有一个两个字母的名字，现在几乎出现在地球上每一个财报电话会议记录中：人工智能。

创纪录的流量持续加速

这些数字讲述了加速的故事，而不仅仅是增长的故事。根据 EPFR 和美国银行的数据，截至 2026 年 8 月中旬，全球科技基金今年迄今吸引了创纪录的 1,310 亿美元资金流入。这已经比 2025 年创下的约 810 亿美元的全年纪录高出约 500 亿美元，而我们甚至还没有进入第三季度。

如果目前的速度保持下去，全年的年化流入量可能达到约 2,160 亿美元。这将标志着流入科技基金的资本连续第四年增加，这一趋势使该行业看起来不再像一个热门交易，而更像是全球股票配置的默认设置。

2026 年 6 月，仅科技板块 ETF 就吸纳了 130 亿美元。从长远来看，单月的流入量占所有板块 ETF 流入量的 78%。从医疗保健到能源再到金融，其他所有行业都瓜分了剩下的 22%。随后 7 月份又流入 190 亿美元，证实 6 月份的数字并非一次性激增。

到 2026 年中期，科技 ETF 过去 12 个月的资金流入量达到约 510 亿美元，而美国股票基金的年度流入量总体上将超过 6520 亿美元。

AI是万有引力

抛开资金流术语，本文的论点很简单：投资者押注人工智能将重塑企业盈利，从而证明目前大规模资本部署的合理性。半导体股票和相关 ETF 一直是主要受益者，因为市场价格上涨了对运行人工智能模型的物理基础设施的需求。

特别值得注意的是回调期间投资者的行为。资金流数据表明，投资者并未将科技股下跌视为警告信号，而是将其视为买入机会。市场波动可能会吓跑其他行业的资金，这似乎会推动更多资金流入科技行业。

集中度对市场意味着什么

这里的部门集中程度值得审视。当特定月份所有行业资金流入的 78% 流入单一桶时，市场的风险状况就会发生变化。

工业等其他部门的绝对流入量明显落后。这种差距创造了一个双速市场，在不断需求的支持下，科技股的交易倍数很高，而价值导向型行业无论其自身基本面表现如何，都难以吸引增量资本。

今年预计将流入美国股票基金的 6,520 亿美元表明，人们对股票的整体需求仍然强劲。但这些流量的分配与总量一样重要。资本在市场上的分布并不均匀。这是汇集。