看涨瞄准华尔街的代币化股权缺口

要点 Bullish 和四家金融公司组成了发行人。 24 将真正的股东权利带到链上。

Equiniti 为近 3,000 家发行人和 2,000 万股东提供服务，使该联盟能够直接链接到官方所有权记录。

联盟成员将于 10 月 27 日前往纽约证券交易所，讨论上市公司如何将实际股票带入区块链。

华尔街想要链上真实的东西

投资者已经可以购买带有美国股票名称和价格走势的代币。有一个警告，拥有一个并不一定会让你成为股东。 Bullish、Equiniti、Alpaca、Apex Fintech Solutions 和 Drivewealth 组成了发行人。 24 改变这一点。

该组织希望代币与公司的官方股东名册挂钩，而不是另一个跟踪股票价格的加密包装器，这意味着链上记录将代表实际的所有权，而不是简单地反映股票的价值。

Drivewealth 首席执行官 Naureen Hassan 明确指出了这一区别：“当今市场上销售的许多‘代币化股权’根本不是股权。投资者认为他们拥有这些股份，但实际上他们没有。”这种差异正是华尔街代币化实验的核心。将股票价格放在链上是一回事。将股票本身以及与所有权相关的法律机制放在那里是另一回事。

从股东名册到区块链

传统的代币化股票模型通常从托管真实股票的经纪人开始，并以 1:1 的比例铸造代币。代币可以提供股票的经济风险，并根据设置传递股息。但代币持有者不一定列在公司的官方股东名册上。这可能会使投票权、代理权和公司行为处于灰色地带。

发行人赞助的代币化采取了不同的路线。上市公司及其转让代理直接参与，将代币与官方所有权记录联系起来，以便投票、股息、股票分割和其他股东权利可以随之转移。时机并非偶然。

9 月 17 日，SEC 开放了一项为期五年的创新豁免，允许某些代币化证券交易场所为代币化国家市场系统股票运营经许可的自动化做市商和流动性池。有一个很大的条件。基本上，合格代币必须提供与传统股票相同的权利和特权。仅跟踪股票价格的代币不符合资格。

华尔街的管道遇见区块链

该联盟汇集了使这种区别在实践中发挥作用所需的大部分机制。加密货币交易公司 Bullish 在 5 月份同意收购的 Equiniti 为近 3,000 家发行人客户和超过 2000 万股东提供服务。转让代理负责维护官方股东账簿，使 Equiniti 成为发行人记录与最终链上信息之间的重要桥梁。

羊驼毛已经处于等式的另一边。截至 2026 年中期的报告显示，该经纪商投资了约 94% 的代币化美国股票和 ETF，并以托管的超过 15 亿美元的基础股票为支撑。 Apex 提供清算和经纪自营商基础设施，而 Drivewealth 则提供美国股票进入全球投资平台的渠道。

该组织计划解决传统市场基础设施与区块链之间的技术标准、结算、托管和互操作性问题。成员们还将于 10 月 27 日在纽约证券交易所与上市公司发行人会面。该联盟没有推出新的代币化股票。

这是令人好奇的部分。在华尔街将真正的股票放到链上之前，它首先必须确保一个表示你拥有股票的代币确实意味着你拥有股票。