“过于谨慎实际上是鲁莽”：克莱默安全债券基金连续五年亏损

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AGG 的交易价格接近 97 美元，由于美联储加息压垮了旧债券价格，五年来价格下跌了 17%。

SPY 在同一五年内飙升了 70%，而 BND 则追踪了 AGG 的损失，因为与股票相比，整个类别表现不佳。

克莱默认为，对于年轻投资者来说，对债券的过度谨慎是鲁莽的，因为他们可以承受近退休人员无法承受的五年回撤。

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《Mad Money》主持人吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 认为，过去五年来，极端保守的债券配置悄然惩罚了耐心的储户。他的旗舰例子是一些美国人持有的基金作为其投资组合的压舱石，他的论点背后的数字是无可辩驳的。

奥伯恩/Flickr

iShares核心美国综合债券ETF（NYSEARCA：AGG）的交易价格为96.92美元，其价格在过去五年中下跌了17%。此次撤资与美联储激进的紧缩周期相一致，后者提高了新发行债券的收益率，并压低了旧的、低息票债券的价格。

与此同时，SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 的交易价格为 763.64 美元，五年内上涨了 70%。机会成本是克莱默直播争论的核心。

克莱默的“鲁莽谨慎”路线

在 6 月 22 日的一集中，克莱默接到了来自新罕布什尔州米歇尔的电话，她说她的投资组合“在通货膨胀之前表现良好，因为利率或加息，现在几乎全是红色的。”克莱默的回答是该领域被铭记的一句话：“但对于年轻投资者来说，过于谨慎实际上是鲁莽的。”

克莱默的论点集中在时间范围上。当未来几十年的储户将资金投入高等级债券以规避股市波动时，这种头寸可能会导致购买力缓慢消耗，尤其是在名义价格也下跌的情况下。对于仍在工作的人来说，他的框架将真正的风险放在账本的债券方面。

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价格与 AGG 总回报

AGG ETF 的总体下跌并不能说明买入并持有投资者实际经历的全部情况。 AGG 按月支付，该基金在过去 12 个月内分配每股约 3.96 美元，这一收入有意义地缩小了任何再投资或消费其优惠券的人的收入差距。包含这些分布的总回报数据看起来明显比单独的价格图表要好。