在美联储通胀押注下，投资者转向短期美国国债

市场支持凯文·沃什(Kevin Warsh)的鹰派美联储赢得通胀斗争，两年期国债收益率接近4.75%

债券市场现在正在下一个非常具体的赌注。投资者纷纷买入短期美国国债，尤其是两年期国债，押注美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 既有意愿也有工具来控制通胀。

国债市场刚刚发生了什么

9月16日，美联储将联邦基金目标区间上调至3.75-4%，这是自2023年7月以来的首次加息。市场立即反应强烈。两年期国债收益率飙升至近4.75%，这一水平反映出投资者对美联储收紧政策承诺的重视程度。

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期货市场目前预计明年将进一步收紧约 80 个基点。

所有这些信心的催化剂可以追溯到八月份，当时沃什利用杰克逊霍尔研讨会传达了明确的鹰派信息。

数据证明了紧迫性。 8月份消费者价格指数同比上涨3.4%，仍远高于美联储2%的目标。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心消费者物价指数 (CPI) 年增长率为 2.4%。月环比标题读数为 0.4%。

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为什么短期债券赢得了人气

长期债券面临着地缘政治紧张局势推动的油价上涨的压力，进一步加剧了通胀担忧，同时大量国债发行导致供应涌入市场。

财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 宣布扩大 10 至 30 年期证券的回购操作，其中一项 9 月回购操作高达 6B 美元，旨在提高期限较长的流动性。尽管做出了这些努力，长期债券的收益率仍在攀升。

这对投资者和更广泛的经济意味着什么

就其本身而言，接近 4.75% 的两年期收益率颇具吸引力。如果美联储的紧缩政策成功并且通胀趋势回到2%，投资者可以在晚些时候转向长期资产，随着收益率最终下降，可能会获得价格升值机会。

对于日常跟踪市场的交易者来说，CPI 不再仅仅是每月的数据事件。它已成为验证或挑战整个短期交易的主要变量。总体通胀率持续走低将证实沃什-美联储的说法，并可能随着定价的推进而压缩短期收益率。