由于乌克兰罢工和油价下跌挤压了克里姆林宫的预算，俄罗斯石油收入跌至六个月低点

莫斯科 7 月份的碳氢化合物收入下降至 138 亿美元，联邦赤字扩大，已经超过 2025 年的全部赤字。

2026 年 7 月，俄罗斯从石油出口中获得了 138 亿美元的收入。这比 6 月份减少了 20 亿美元，是半年来的最低月度数字，原因是全球原油价格下跌和乌克兰无人机袭击导致俄罗斯炼油厂持续停产。

这种下降并不是一个月的昙花一现。 6 月份的 158 亿美元本身就比 5 月份低了 50 亿美元，这意味着莫斯科眼睁睁地看着每月约 70 亿美元的石油收入在短短两个月内蒸发了。

预算数学变得丑陋

2026年前7个月俄罗斯石油和天然气总收入总计4.59万亿卢布，比去年同期下降16.8%。这一缺口使联邦预算出现了相当大的缺口。

截至 7 月份的累计预算赤字达到 6.45 万亿卢布，约相当于 GDP 的 2.8%。就背景而言，俄罗斯 2025 年全年预算赤字为 5.63 万亿卢布。距离 2026 年还有 7 个月，克里姆林宫已经超过了全年数字，距离 2026 年还有 5 个月的时间。

炼油厂罢工正在造成真正的损害

乌克兰对俄罗斯炼油基础设施持续进行的无人机和导弹袭击已经从滋扰转变为战略影响。 2026年7月，原油和成品油出口总量降至697万桶/日，成品油出口创历史新低。

基辅经济学院（KSE Institute）的分析师特别指出，这些炼油厂袭击是他们下调收入预测的关键驱动因素。尽管海运原油出口在某些月份表现良好，但产品出口的崩溃代表了无法迅速修复的结构性脆弱性。

KSE 预计 2026 年俄罗斯石油出口总收入将达到 1820 亿美元。该预测已经考虑到了持续的干扰，如果罢工继续以目前的速度进行，则仍有可能进一步下调。

入侵的累计成本持续攀升

KSE 研究所估计，到 2026 年 7 月，俄罗斯因入侵乌克兰而造成的累计收入损失已达到 2050 亿美元。这一数字反映了俄罗斯在入侵前的情况下获得的收入与其实际收入之间的差距，其中考虑了制裁、价格上限、市场损失和基础设施损坏等因素。

损失源于多种复合因素。西方制裁最初扰乱​​了贸易关系和融资。七国集团对俄罗斯原油的价格上限虽然不完善，而且经常通过影子舰队油轮来规避，但仍然压缩了莫斯科可以获得的利润。现在，炼油能力的物理破坏又增加了一层财务变通办法无法轻易解决的损害。

石油和天然气总收入同比下降 16.8%，这表明即使采取变通办法，收益也会递减。在冲突初期，俄罗斯成功地通过增加对亚洲的销量来抵消欧洲销量的下降。这种贸易现在正在成熟，定价杠杆已经转向买家。