货币互换市场寻求自动化交易，减少对电话的依赖

每天 4 万亿美元的外汇掉期市场终于进入电子时代，多个平台将于 2025 年推出自动化工具

在全球最大的金融市场的某个地方，交易员仍在拿起电话进行货币互换谈判。到 2025 年，每天 4 万亿美元的外汇掉期市场占全球外汇活动的一半以上，仍然是现代金融中最顽固的人工角落之一。

今年推出的一波新的自动化工具、订单管理系统和电子匹配平台共同瞄准了外汇掉期的交易商间领域，在其他资产类别数字化之后，语音经纪业务一直持续存在很长一段时间。目标很简单：用算法取代电话，降低运营风险，并在不雇用更多人员的情况下处理更多的业务量。

凯莱 为每位投资者提供灵活的超能力——一流的数据、算法和人工智能驱动的研究，尽在凯莱金融。更智能地研究 →

一系列平台推出

2025 年 4 月成为外汇掉期自动化的亮相派对。三个著名的产品相继发布，每个产品都从稍微不同的角度解决了这个问题。

DIGITEC 推出了 D3 订单管理系统，旨在促进全自动外汇掉期交易。该平台包括动态重新定价，这意味着它可以随着市场状况的变化实时调整报价，而不是要求交易商手动更新定价。

主要电子交易平台 360T 推出了与 CobaltFX 合作构建的潜在未来风险模型。 PFE本质上是一种衡量和管理互换在其生命周期内嵌入的信用风险的方法。自动化计算很重要，因为信用风险评估历来是掉期交易与手动工作流程挂钩的瓶颈之一。

FastFin Labs 推出了 FXswapX，这是一个专为交易商间市场设计的暗撮合平台。这里的不同之处在于，它试图合并语音和电子交易，而不是完全取代其中一种。习惯打电话的经销商仍然可以与系统交互，但他们的订单通过算法以中间价格匹配，而不是通过双边谈判。

与此同时，Tradeweb 报告称，通过 Request-for-Market 及其 AiEX 算法执行工具等协议，电子新兴市场掉期交易量显着增长。

宏观、利率和加密货币——是什么推动了市场以及接下来重要的是什么。日常的。自由的。加入加密货币、金融和政策领域 34,000 多名读者的行列。电子邮件地址 免费订阅 我们尊重您的隐私。随时取消订阅。

为什么这个市场长期保持模拟状态

外汇掉期涉及两项同时进行的交易：以今天的即期汇率兑换货币，并同意在未来日期以远期汇率反转汇率。定价取决于两种货币之间的利率差异、互换期限、交易对手信用风险和可用资产负债表能力。

外汇掉期的交易商对客户部分实际上在电子交易方面取得了更多进展。银行建立了平台，让企业财务主管和资产管理者可以以数字方式请求报价。但交易商间市场（银行之间进行交易以管理库存和对冲风险）仍然主要由声音驱动。

根据国际清算银行的调查，外汇掉期通常占全球外汇活动总量的一半以上。

自动化对市场意味着什么

2008 年后的金融监管日益要求场外市场的透明度、可审计性和更好的风险管理。语音经纪交易本质上比电子交易更难审计，监管机构已明确表示他们希望更多地了解这些市场的运作方式。

自动化还为那些难以有效参与语音驱动市场的系统性和定量基金打开了大门。这些公司依靠算法和数据源运行，无法有效地致电经销商协商互换，但它们可以插入电子平台并以编程方式执行。

银行一直面临着用更少的资源做更多的事情的压力，在管理不断增长的业务量的同时削减员工数量。 DIGITEC 的动态重新定价功能意味着经销商的报价保持最新，无需人工干预，从而腾出时间来执行更高价值的任务。

360T 的 PFE 模型与 CobaltFX 解决了电子外汇掉期交易的核心摩擦之一。如果没有自动化、实时的信用检查，电子平台就无法自由地匹配订单，因为每个交易对手配对都具有不同的风险状况。