由于通胀顽固地高于目标，欧洲央行计划再次加息保险

由于地缘政治紧张局势导致能源价格上涨，欧洲央行将于 9 月将存款利率提高至 2.50%，这是 2026 年第二次加息

欧洲央行正在为 2026 年第二次加息做准备，市场预计加息 25 个基点的可能性为 100%，这会将存款利率推至 2.50%。这一举措预计在 9 月 10 日左右出台，此时欧元区通胀继续远高于欧洲央行 2% 的目标，这在很大程度上是由于能源成本拒绝与央行官员的希望合作。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将加息视为对持续价格压力的必要反应，尽管分析师们将其称为“保险加息”。

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通胀问题不会消失

2026 年 8 月，欧元区通胀率为 3.0%。这比欧洲央行的目标高出整整一个百分点。欧洲央行自己的预测将 2026 年全年总体通胀率平均定为 3.0%。

罪魁祸首是：能源价格。受涉及伊朗的美以冲突引发的地缘政治紧张局势推动，布伦特原油价格已飙升至每桶近 100 美元。

本周期首次加息于2026年6月11日发生，当时欧洲央行加息25个基点，并将存款便利利率提高至2.25%。这一举措扭转了前一时期的部分宽松政策，即到 2025 年中期存款利率已降至 2.00%。

保险加息和谨慎紧缩的艺术

在2022-2023年的加息周期中，欧洲央行连续十次加息，在大约14个月内将存款利率从负值推至4.0%。相比之下，当前周期涉及在几个月内两次加息 25 个基点。

欧洲央行采取了依赖数据的货币政策方法，对下次会议没有前瞻性指导或承诺。市场普遍预计 9 月加息将是今年最后一次加息，之后欧洲央行预计将暂停并评估经济状况。

这对市场和欧元意味着什么

欧元区利率上升往往会推高欧元兑其他货币的汇率，因为较高的利率会吸引寻求欧元计价资产更高回报的投资者的资本流动。对于债券市场而言，较高的政策利率推高了欧元区政府债务的收益率，这意味着现有债券贬值。持有长期欧洲固定收益的投资者可能已经感受到了 6 月份加息的刺痛，而 9 月份的举措将加剧压力。

即使9月加息是最后一次加息，考虑到2026年平均通胀率预计为3.0%，欧洲央行也不太可能再次降息，直到通胀显示出令人信服的回升至2%的轨迹。随着布伦特原油价格徘徊在每桶100美元附近，涉及伊朗的美以冲突进一步升级可能会进一步推高油价，迫使欧洲央行进一步加息。