默茨和马克龙敦促北京方面推动人民币升值，以缩小欧盟360B欧元的贸易逆差

欧洲最大的两个经济体在货币压力上保持一致，但批评者警告称，这一战略呼应了一个代价高昂的历史错误

到 2025 年，欧盟对中国的贸易逆差将达到约 3600 亿欧元。这意味着每天约有 10 亿欧元离开欧洲，德国总理弗里德里希·梅尔茨和法国总统埃马纽埃尔·马克龙认为他们已经受够了。

在 2026 年 7 月 17 日科隆附近举行的联合新闻发布会上，两位领导人展现了统一战线，认为人民币被严重低估，北京的补贴和工业产能过剩正在扭曲全球贸易，系统性地使欧洲生产商处于不利地位。他们责成部长们制定一份全面的路线图（将于 2026 年 9 月发布），以解决这些不平衡问题，并探索他们在外交上所谓的“紧急措施”。

沮丧背后的数字

自2020年以来，德国对中国的双边赤字增长了近四倍，一方面是中国进口激增，另一方面是德国出口疲软。

根据海关数据，仅2026年1月至7月，中国对欧盟的货物顺差就达到约6870亿美元。

现在每个欧盟成员国都对中国存在逆差。这种一致的痛苦具有政治意义：它使北京更难与一个欧洲首都对抗另一个欧洲首都，而这在过去一直是一种可靠的外交策略。

默茨对货币维度进行了具体阐述。在 2026 年 6 月的七国集团讨论中，他认为人民币被低估了 25% 至 30%，这一数字为欧洲制造商长期以来非正式抱怨的问题提供了具体数字。

到2025年，中国的总体商品顺差将攀升至近1.2万亿美元，这一记录表明问题不仅仅是欧洲与中国之间的问题。美国也有自己的不满，这也是默茨在七国集团论坛上而非严格在中欧双边渠道中提出这一话题的部分原因。

为什么批评者对这本剧本感到紧张

路透社Breakingviews于2026年8月31日发表分析，提出了尖锐的历史比较。该观点认为，推动人民币升值而不采取相应措施刺激中国国内消费，可能会重蹈1985年《广场协议》的覆辙。

该协议由美国、日本、西德、法国和英国在纽约签署，成功削弱了美元兑日元和德国马克的汇率。日本日元大幅升值。随后日本出现了螺旋式通货紧缩，导致了所谓的“失去的十年”经济停滞。

Breakingviews 得出的教训是直截了当的：如果顺差国家的潜在需求结构不改变，单靠货币重估并不能重新平衡贸易。中国需要增加国内支出，而不仅仅是降低出口成本，才能使赤字计算真正转向有利于欧洲的方向。

中国不实行自由浮动的货币。中国人民银行将人民币管理在每日交易区间内，这意味着任何升值都必须是北京方面深思熟虑的政策选择，而不是仅靠市场压力就能实现的。

北京尚未表示愿意朝这个方向迈进。默茨和马克龙的外交框架都强调对话而非对抗，这表明两位领导人都不想引发正式的贸易战，即使他们升级了言辞压力。

接下来会发生什么

2026 年 9 月路线图的最后期限是最值得关注的事情。如果该文件具有实质性，它可能会列出一系列选项，从关税升级和反补贴调查到在七国集团或二十国集团框架内重新进行多边货币讨论。

欧盟已经拥有针对中国电动汽车、太阳能电池板和钢铁使用贸易防御手段的经验。

对于欧洲出口商，特别是农业和精密制造业的出口商来说，人民币升值将使他们的产品以人民币计算对中国买家来说更便宜，这可能部分抵消过去几年严重打击德国和法国出口商的需求疲软。