在美国和日本的干预信号下，日元大幅走强

创纪录的联合干预和不断变化的利率预期将日元推升至2月份以来的最高水平

日元上演了近期记忆中最令人信服的复苏之一，兑美元汇率在 2026 年 9 月上旬的五个交易日内上涨了约 3.3%。日元兑美元汇率达到 152.89 日元至 154 日元，这是自 2 月份以来从未达到过的水平。

干预背景

从7月30日到8月26日，日本财务省执行了创纪录的15.4万亿日元（约合996亿美元）的日元购买干预。美国财政部与日本一起介入，出资估计为 5 至 100 亿美元，这标志着双边货币协调的异常直接形式。

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日本财务大臣片山五月明确阐述了与美国财政部长斯科特·贝森特的关系，称持续的协调是当前安排的一个特点，而不是紧急措施。

9月7日至8日，日元盘中一度上涨1.4%。没有宣布新的干预措施，这本身就提供了信息：最近的强势似乎是由市场驱动的，而不是由官方购买造成的。

到底是什么在推动日元走势

人们普遍预计日本央行将在 9 月 22 日的会议上加息。分析师还指出，日本机构投资者的资本回流以及日元融资套利交易的平仓，一直做空日元的交易员被迫回补头寸。

接下来会发生什么

9 月 22 日的日本央行会议现在是所有持有日元敞口的人日历上最受关注的事件。加息将验证当前的涨势并有可能延续这一涨势。持有，或者更糟糕的是鸽派信号，将暴露近期的强势有多少是建立在预期而非现实之上的。

对于日本出口商来说，日元走强并不完全是值得庆祝的事情。丰田和索尼等公司在海外产生了大量收入，当这些收入折算成更昂贵的日元时，数字就会缩小。