阿波罗首席经济学家警告人工智能代理可能引发银行挤兑

Torsten Sløk 认为，自动化现金优化工具可能会从传统银行流失数万亿廉价存款，不是通过恐慌，而是通过效率

想象一下，一个人工智能助手看着你的支票账户赚取 0.1% 的利息，对数字化的肩膀耸耸肩，然后将你的钱转移到支付 5.0% 的金融科技平台。现在想象一下，数以百万计的助理同时做这件事，没有人费力或在银行分行排队。

这就是让 Torsten Sløk 彻夜难眠的场景。阿波罗全球管理公司的合伙人兼首席经济学家于 9 月 27 日发表了一份题为“代理银行挤兑即将到来吗？”的报告。他倾向于的答案是一个令人不安的“也许”。

让银行家紧张的数学

Sløk 的分析从一个看起来近乎古怪的数字开始：FDIC 支票账户全国平均利率为 0.1%。一个在传统支票账户上拥有 10,000 美元的家庭每年的收入约为 10 美元。与此同时，金融科技平台提供的利率在 3.3% 至 5.0% 之间。 Adelfi 的广告费为 5.0%，SoFi 提供 4.5%，LendingClub 的 LevelUp 产品为 4.2%。存放在 Adelfi 的 10,000 美元余额每年将产生约 500 美元的收益。

0.1%和5.0%之间的差距已经存在了一段时间。多年来，消费者一直在缓慢地将存款转移到收益更高的替代品上。但斯洛克的论点实际上并不是关于差距本身。这是关于当人工智能使迁移变得无摩擦、即时和自动时会发生什么。

传统的银行挤兑是由恐惧驱动的。正如 Sløk 所定义的那样，“代理银行挤兑”将由优化驱动。没有恐慌，没有排长队，没有戏剧性的有线电视新闻片段。只是软件静静地做算术并对其采取行动。

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为什么廉价存款比你想象的更重要

这些低成本存款是整个借贷机构的基础。抵押贷款、汽车贷款、小企业信贷额度：所有这些资金在很大程度上都是由账户中几乎没有收入的资金提供的。如果这些资金大量流向提供 4% 或 5% 利率的金融科技平台，银行将面临一个选择：要么提高存款利率（破坏利润率），要么寻找更昂贵的资金来源（也会破坏利润率）。

Sløk 特别指出 Meta 的 Muse 等工具是可以大规模自动化现金优化的人工智能产品的例子。从消费者手动开设 SoFi 账户到人工智能代理代表他们开设 SoFi 账户的转变，代表了存款迁移速度和规模的质变。

从细流到洪流

Sløk 指出，真正的威胁不一定与任何单一平台的功能相关。即使没有完整的跨账户扫描功能（如 Plaid 一直在开发的功能），代理人工智能工具的广泛采用也可能产生相同的系统效应。

英国央行分别对金融市场中人工智能引发的羊群行为表示担忧，在金融市场中，多个人工智能系统得出相同的结论并一致行动。 Sløk 的分析将类似的逻辑应用于零售存款市场。当数千个人工智能代理独立判断 0.1% 的支票账户是一笔糟糕的交易时，他们几乎会在同一时间得出相同的结论。