美联储丽莎库克警告人工智能支出可能会加剧 20​​27 年的通货膨胀

美联储理事表示，人工智能投资热潮推高投入成本的速度快于生产率提升的速度

人工智能本应让一切变得更便宜。美联储理事丽莎·库克表示，这可能首先会让某些东西变得更加昂贵。

库克将人工智能驱动的资本支出视为通胀压力的一个来源。她表示，压力可能成为央行进入 2027 年的主要担忧。

库克实际上说了什么

库克在 2026 年 9 月 28 日奥克兰科技周的演讲中阐述了她的观点。她关注的焦点是公司承诺在人工智能上的支出与迄今为止的支出之间的差距。

公司已宣布约 2 万亿美元的人工智能相关投资计划，其中大部分针对数据中心。这些钱中只有一小部分实际上已经流出去了。

库克指出了与扩建相关的成本，包括电力。她指出，去年关键投入均增长了 5% 左右。

不过，库克并没有将人工智能视为纯粹的通货膨胀。她预计，该技术带来的生产率提高可能会在“未来几年内”产生适度的通货紧缩。

问题在于时机。她警告说，这些收益不太可能抵消她预计将持续到 2026 年末的通胀压力。

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2027 年警告

2026 年 10 月 1 日，库克在与纽约联储主席约翰·威廉姆斯的讨论中又回到了这个主题。她指出，2027 年人工智能的通胀效应可能会成为焦点。

她的推理基于两个因素。首先是人工智能基础设施所依赖的资源持续存在供应瓶颈。第二个是生产率提升何时真正显现的不确定性。

库克还就美联储应该采取的行动制定了坚定的路线。她表示，货币政策不应试图针对特定部门的通胀。她的解释很简单：美联储的工具对于这种精确的工作来说太生硬了。

这意味着什么

最直接的影响是对提供人工智能扩建的行业而言。公用事业、建筑和技术硬件都面临着库克所描述的成本压力。

已宣布但大部分未支出的承诺金额约为 2 万亿美元，这一数字值得关注。如果这笔资金按计划流出，它将继续对库克强调的同样受限的供应链造成压力。

由于库克排除了使用利率政策来针对特定部门的通胀，美联储不太可能专门收紧政策来冷却人工智能支出。更相关的问题是，与人工智能相关的成本增加是否会影响更广泛的通胀形势。

追踪人工智能正在实现她所期望的生产力提升的任何早期证据。这个变量可能会改变她制定的时间表。