摩根大通策略师警告称，随着油价突破 100 美元，油价将迅速下跌

该银行的能源团队认为，尽管布伦特原油价格因中东紧张局势而突破三位数，但价格快速逆转是一个真正的风险

布伦特原油价格本周突破每桶 100 美元，摩根大通的策略师已经做好了迎接后遗症的准备。该银行担心的不仅仅是石油价格昂贵。问题在于，当下跌到来时，其速度可能足以让大多数交易者陷入错误的方向。

这一三位数的里程碑是在中东紧张局势升级的背景下实现的，同样的地缘政治压力锅在 5 月份盘中飙升期间将布伦特原油推高至 105.94 美元。但摩根大通预计 2026 年平均原油价格为每桶 97 美元，这一数字意味着目前的水平是借来的时间，而不是新常态。

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没人想要与美联储的联系

两家银行目前预计美联储将在 9 月 15 日至 16 日的会议上加息 25 个基点。这是一个有意义的转变，与之前的暂停预期相比，这是由通胀数据比预期更热推动的，其中能源成本起到了很大的作用。

为什么摩根大通认为经济将出现快速反弹

2026 年初，一些主要银行提出了最坏的情况预测，如果霍尔木兹海峡的供应中断时间延长，布伦特原油价格可能飙升至 120 美元甚至 150 美元。这些数字现在看起来就像是焦虑高峰时期的遗迹。随着时间的推移，银行下调了预期，因为需求损失的发生速度快于预期，而且投资组合再平衡将资本从能源交易中撤出。

摩根大通自己的发展轨迹就说明了这一点。该银行最初呼吁 2026 年原油价格保持在 100 美元左右，地缘政治冲突已多次将价格推至 105 至 118 美元区间。但 97 美元的平均预测表明，该银行的模型认为当前水平的下行空间大于上行空间。

霍尔木兹海峡仍然是未知数。世界上大约五分之一的石油通过伊朗和阿曼之间的狭窄水道，任何持续的中断都将改写桌面上的所有预测。摩根大通指出，与该海峡相关的持续物流和库存问题是其价格预测的关键驱动因素。

这对市场和经济意味着什么

5 月份飙升至 105.94 美元以及随后的回调预示着市场情绪的转变速度有多快。

摩根大通认为，该行全年平均价格目标为 97 美元，这意味着目前高于 100 美元的价格更有可能成为上限而不是下限。