随着参议院摊牌的临近，《清晰法案》的可能性仍然被埋没

关键要点 Kalshi 认为参议院在 10 月 1 日之前通过《澄清法案》的可能性为 91%。

在交易额达到 1150 万美元后，Polymarket 预计 2026 年 CLARITY 法案通过率为 13%。

Lummis 面临 9 月 15 日参议院的考验，需要 60 票才能通过。

这种分裂很难被忽视。截至撰写本文时，Kalshi 交易员对 10 月 1 日之前参议院投票的定价为 91%，而 Polymarket 则认为《清晰法案》今年成为法律的可能性极低。

交易员预计参议员将出席并投票，但预测市场资金表示国会可能不会完成这项工作。

参议院 9 月 15 日投票启动 CLARITY 法案倒计时

在多数党领袖约翰·图恩提出休会动议后，参议院于 8 月 8 日离开华盛顿，准备于 9 月 15 日进行程序性投票。结束通常需要 60 票，让参议院进行辩论并有可能通过立法。

到达那里只解决了第一个问题。据《美国银行家》报道，Capital Alpha Partners 的伊恩·卡茨 (Ian Katz) 将其颁布预期从大约 40% 削减至 25%，甚至可能更低，并警告说，清算结算仍不能保证通过。由于国会浪费了宝贵的日历时间，Galaxy Digital 更进一步，将 8 月份的预估下调至 10%。

预测市场押注国会投票但无法达成协议

涌入预测市场的现金基本上讲述了同样的故事。 Kalshi 的参议院投票市场已吸引超过 125 万美元的交易量，而其更广泛的加密市场结构制定合同则吸引了超过 680 万美元的交易量。

Polymarket 对 H.R. 3633 是否会在 2026 年成为法律进行了更大胆的押注，已吸引了大约 1,150 万美元。隐含概率高达 13%，与 2 月份交易员定价的 82% 概率相比，大幅下跌。

三场战斗可能会摧毁国会的加密货币规则手册

这场战斗远远超出了华盛顿剧院的另一轮比赛。 《清晰法案》将为加密货币市场创建一个联邦框架，赋予商品期货交易委员会对现货数字商品市场的独家权力，并让证券交易委员会监督某些证券发行和交易活动。

目前，三场斗争正在挤压获得 60 张参议院选票所需的联盟：涉及政府官员和加密货币的道德限制、银行视为存款竞争的稳定币奖励，以及涵盖去中心化金融 (defi) 和非托管软件开发商的保护。

一些曾经对谈判持开放态度的民主党人对最新文本发起了攻击，而银行集团则继续打击稳定币收益率。包括参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis)、蒂姆·斯科特 (Tim Scott)、约翰·博兹曼 (John Boozman)、约翰·图恩 (John Thune) 和汤姆·蒂利斯 (Thom Tillis) 在内的共和党人仍然是该法案最坚定的支持者之一。

国会争分夺秒，SEC 和 CFTC 奋力前行

监管机构不会坐等立法者。尽管未来的政府通常比联邦法规更容易放松机构规则，但美国证券交易委员会（SEC）的加密规则制定和商品期货交易委员会（CFTC）涵盖交易所、杠杆交易和去中心化金融（DeFi）的工作可以在没有国会的情况下构建监管框架的主要部分。

这使得 9 月 15 日成为压力点。即使参议员们清除了 60 票的程序障碍，国会也面临着充满政府资金、国防立法和即将到来的中期选举的残酷日程。再一次失败可能会将更广泛的市场结构之争推向跛脚鸭会议或 2027 年。

对于加密货币公司、银行和投资者来说，现在的信号不是华盛顿是否继续谈论清晰度，而是参议员们能否在 9 月 15 日筹集到足够的选票以维持其呼吸。