美元因油价飙升而走强，英镑跌至一个月低点

胡塞武装袭击沙特基础设施导致布伦特原油上涨3%，提振美元的避险吸引力，令英镑跌破1.35美元

9 月 14 日，英镑兑美元汇率跌至 1.3474 美元，这是自 8 月 7 日以来的最低水平。每日下跌 0.4% 并不是由伦敦发生的任何事情造成的。它是由东南约 3,000 英里处沙特阿拉伯油田发生的事情推动的。

胡塞武装对沙特阿拉伯基础设施的袭击迫使该国绕过霍尔木兹海峡的主要管道关闭，霍尔木兹海峡是全球能源供应最具战略意义的咽喉要道之一。作为回应，布伦特原油价格上涨 3%，至每桶 108 美元，而当世界变得紧张时，美元就会做出同样的事情：上涨。

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为什么石油会推动货币针

全球石油以美元计价，因此当原油价格飙升时，对美元的需求会机械性上升，因为进口商需要更多美元来支付账单。再加上美元在地缘政治爆发期间作为避险货币的传统作用，你就会受到较小货币难以承受的一击二击。

英镑尤其脆弱。英国是能源净进口国，这意味着油价上涨会直接恶化其贸易平衡。更昂贵的能源进口意味着更多的英镑流出和更多的美元流入，通过基本的供需机制对英镑施加下行压力。

布伦特原油价格为每桶 108 美元，其交易价格令央行官员感到不安。能源成本上涨导致消费者价格上涨，使通胀预测变得复杂，并缩小了英格兰银行等机构可用的政策选择范围。对于一个已经面临数十年高债券收益率的国家来说，时机并不理想。

央行路径分歧

汇率走势还反映出美联储和英国央行之间的利率预期差距日益扩大。市场目前预计美联储将在 9 月 16 日左右加息的可能性更大，此举将扩大美元和英镑资产之间的收益率差异。

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相比之下，人们普遍预计英国央行将维持当前利率不变。这种差异很重要，因为资本往往流向收益较高的货币。如果美联储加息而英国央行按兵不动，以美元计价的资产就会变得相对更具吸引力，从而吸引投资远离英镑。

欧洲央行已经采取行动，最近加息，这使全球货币政策形势进一步复杂化。

德国商业银行的分析师指出，他们认为市场预期与现实不匹配。他们表示，市场可能高估了英国未来加息的速度，如果属实，则意味着随着交易员重新调整头寸，英镑可能会进一步下跌。

英国经济增长发出混合信号

英国 7 月份 GDP 增长率为 0.4%，这一数字超出了产出基本持平的预期。但英国债券收益率处于数十年来的高位，表明政府的借贷成本仍然高得惊人。英国国债收益率上升反映了投资者对财政可持续性、通胀持续性或两者的担忧。单月 GDP 的良好增长并不能解决这些结构性问题。

英镑无法随着GDP增长而反弹，表明交易者关注的是能源冲击、利差和地缘政治风险，而不是前瞻性的增长数据。

霍尔木兹海峡仍然是一个热点。世界上大约五分之一的石油供应经过这条狭窄的水道，沙特阿拉伯的管道关闭暂时取消了一条关键的旁路路线。