大型交易重塑交易格局，2025 年全球并购活动将激增 49%
核心要点
- LSEG 数据显示，在价值超过 100 亿美元的交易浪潮的推动下，全年并购额达到 4.6 万亿美元，是 2021 年以来最强劲的年度表现。
- 价值超过 100 亿美元的大型交易强势回归，尽管交易总数呈下降趋势，但总价值却大幅上涨。
- 尽管价值飙升，但交易数量仍呈下降趋势，这表明中间市场并购并未平等地参与复苏
LSEG 数据显示，在价值超过 100 亿美元的交易浪潮的推动下，全年并购额达到 4.6 万亿美元，是 2021 年以来最强劲的年度表现。
自疫情后的交易狂潮以来，全球并购活动从未如此激进。根据 LSEG 的 Deals Intelligence 平台，2025 年全年并购额达到 4.6 万亿美元，较 2024 年增长 49%，是 2021 年以来的最高年度总额。
激增背后的动力并不是更多的交易。这是更大的。价值超过 100 亿美元的大型交易强势回归，尽管交易总数呈下降趋势，但总价值却大幅上涨。
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第三季度势头和巨额交易机器
2025 年第三季度公布的并购交易额约为 1.1 万亿美元，较 2025 年第二季度环比增长 13%。
今年第三季度迄今为止的并购价值攀升了约 33%，强化了更广泛的趋势。但这些数字却讲述了一个分裂的故事：虽然美元价值飙升，但交易数量实际上却在下降。
小额交易干旱及其信号
大型交易热潮的另一面是中小型交易市场更加安静。尽管价值飙升，但交易数量仍呈下降趋势，这表明中间市场并购并未平等地参与复苏。
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这创造了一个分裂的市场。在高端市场，对优质资产的竞争非常激烈，估值也反映了这一点。低于该级别，卖家可能会发现竞标者较少，成交时间较长。
投资银行已经感受到了咨询收入的这种分裂。与大盘客户有关系的公司公布了强劲的费用收入，而那些更依赖中型市场交易流的公司则从整体数据中看到了较小的增长。
伦敦证券交易所集团的数据追踪了全球已公布的交易价值，清楚地捕捉到了这一动态。该平台已成为金融媒体和机构研究中引用最广泛的并购统计数据来源之一，其季度快照对市场如何解读交易趋势产生了巨大影响。
围绕大宗交易公告的股票波动仍然是这种情况的一个特征，而不是一个缺陷。收购消息传出后，目标公司的股价可能会上涨 20% 或更多，而收购方的股票往往会在市场评估支付的溢价是否合理时面临最初的压力。
大型交易活动的集中还意味着，无论是由于监管干预、融资问题还是买方悔恨，单笔失败的交易都可能会严重改变季度统计数据。这使得总体数据有些脆弱，依赖于相对较少的重大结果。