摩根大通策略师称美联储已就 2% 通胀率投降

该银行首席投资官表示，2.5% 是新的 2%，市场已经消化了这一点。

摩根大通固定收益高管向仍在等待美联储将通胀拉回到官方目标的任何人发出了一个直言不讳的信息：停止等待。

该银行全球固定收益、货币和大宗商品首席投资官鲍勃·米歇尔(Bob Michele)向彭博电视台表示，美联储2%的通胀目标在金融市场眼中已成为一个“神话”。五年多来，美国的实际增长率从未达到 2%。

新数字为2.5%

“我们已经五年没去过那里了，”米歇尔在 4 月 9 日露面时说道。 “两个半感觉就像新的 2%。”

米歇尔用摩根大通自己的预测来支持这一预测，预计 2026 年总体通胀率和核心通胀率将在 3% 至 3.5% 之间，实际 GDP 增长率约为 2.25%。

米歇尔并不是摩根大通研究机构内唯一的声音。该银行的高级策略师戴维·凯利（David Kelly）和雅各布·马努基安（Jacob Manoukian）在 2026 年提出了类似的论点。他们创造了“特氟龙通胀”一词来描述当前的环境，即物价保持高位，但拒绝引发迫使美联储采取激进行动的工资-物价螺旋式上升。

美联储另有说法

美联储主席凯文·沃什对此毫不含糊。在 2026 年的多次公开讲话中，沃什坚决拒绝任何有关央行软化通胀目标的建议。他坚称，2%的个人消费支出目标既不灵活，也不具有雄心壮志，也不适合安静地重新谈判。

2026 年 5 月，总体 CPI 同比上涨 4.2%，部分原因是能源成本。今年多份报告显示，核心通胀率一直徘徊在 3% 附近或以上。美联储首选指标核心个人消费支出一直在 3.3% 左右运行。

摩根大通的策略师并不是唯一提出这个问题的知名人士。比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 早在 2026 年 1 月就指出了这个问题，暗示结构性力量将阻止其干净利落地回到 2%。杰弗里·冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 在 7 月份提出了类似的案例，指出人工智能驱动的资本支出、持续的政府赤字和地缘政治摩擦是维持价格底部的力量。两人都表示，美联储可能会朝着 2.5% 至 3% 范围内的实际目标倾斜，无论它是否曾公开说过。